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2022年9月2日，固德威二季報和訊SGI指數(shù)評分解讀出爐，公司獲得了67分。
固德威和訊SGI指數(shù)疲軟下行，早期SGI指數(shù)長期橫亙80分的那種“英氣”早已煙消云散，而在二級市場，股價更是上演了一幕“高臺跳水”的慘烈景象。
同行高歌猛進中，固德威卻遭遇了業(yè)績和股價“雙殺”，加之廣泛流傳的逆變器全行業(yè)銷售造假消息，惹得人心惶惶，固德威將“兇多吉少”？
值得推敲的是，無論固德威如何喊話否認造假，聰明的投資者紛紛選擇視而不見，在股價掉頭向下的過程中奪路而逃，極力避免成為賽道高價股的“買單人”，這些急于撇清關系的“澄清說明”在股價雪崩的行情中如同杯水車薪，截至發(fā)稿，固德威股價仍在探底路上。
圖：固德威和訊SGI指數(shù)綜合評分，數(shù)據(jù)來自各季度財報
一、在同行高歌猛進中失陷，基金經(jīng)理也被坑慘了
根據(jù)2022年半年度報告，固德威實現(xiàn)營業(yè)收入14.52億元，同比增長33.61%，凈利潤5462.00萬元，同比下降64.32%。細究下來，固德威上半年業(yè)績問題不少，槽點較多。
關注逆變器領域的投資者，除了緊盯銷售數(shù)據(jù)涉嫌造假的最新進展，最為關鍵的，便是對逆變器領域的公司優(yōu)中選優(yōu)，攫取超額收益的同時避免踩雷。
沒有對比就沒有傷害，固德威上半年的業(yè)績在頭部同行面前堪稱“弱不禁風，抬不起頭”。
錦浪科技(300763)半年報顯示，2022年上半年營業(yè)收入約24.41億元，同比增加67.96%；歸母凈利潤約3.98億元，同比增加67.21%。陽光電源(300274)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入122.81億元，同比增長49.58%，歸母凈利潤為9億元，同比增長18.95%。對比固德威規(guī)模偏小且“增收難增利”的業(yè)績，高下立判。
以上兩家龍頭領軍企業(yè)，固德威自然望塵莫及，但和營收規(guī)模接近的禾邁股份竟也難以相提并論，禾邁股份上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 5.14 億元，同比增長 61.55%；歸屬于上市公司股東凈利潤 2.02 億元，同比增長 156.5%。
盡管禾邁股份營收僅相當于固德威的三分之一，但是在利潤創(chuàng)造上，禾邁凈利潤卻高于后者4倍，固德威以凈利潤同比下降64.32%的潰退式局面“完敗”，甚至都難以覆蓋經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3469.47萬元，在同行高歌猛進中獨自“失陷”。
值得注意的是，固德威不但在業(yè)績上出現(xiàn)“污點”，遭人詬病，而且一位新造的明星基金經(jīng)理也被坑慘了，引發(fā)基民“義憤填膺”。
截至2022年6月末多達452只基金持有固德威，以近期備受關注的鵬華基金為例，新造明星基金經(jīng)理閆思倩所管理的鵬華滬深港成長，其第二大重倉股為固德威，受當日固德威20cm跌停拖累，8月31日該基金單日跌幅達到9.46%，令基民深受震動。
二、股價風暴已起，銷售之謎何時揭開？
固德威在資本市場遭遇“風暴”，回顧原委，在消息面上，主要是被被近日一篇題為《逆變器全行業(yè)數(shù)據(jù)造假？古瑞瓦特、固德威、首航新能海外銷售之謎》的文章引爆。
文章作者稱其拿到一組中國光伏企業(yè)的海關數(shù)據(jù)，與相關公司公開數(shù)據(jù)存在出入，質(zhì)疑相關公司存在數(shù)據(jù)造假，其中提到了A股上市公司固德威與錦浪科技，不過僅對固德威相關數(shù)據(jù)進行了對比分析。
就自媒體在網(wǎng)絡發(fā)布文章，提及固德威2021年全年在38個國家和地區(qū)共銷售2053單，貿(mào)易總額為3490.48萬美元。2021年，人民幣對美元平均匯率中間價為6.4515，“以此計算，固德威在上述38個國家的銷售總額約為2.25億元人民幣。”2021年，固德威公告海外銷售總額為17億元人民幣。上述報道稱，“我們能夠統(tǒng)計到的關單數(shù)據(jù)匯總起來，占固德威海外年總營收的13.24%?！?/P>
8月31日晚間，固德威披露澄清公告，稱報道內(nèi)容不屬實。澄清聲明顯示，公司2021年營業(yè)收入26.78億元，其中境外銷售收入17.02億元，境內(nèi)銷售收入9.76億元。根據(jù)公司今年6月7日披露的《固德威關于2021年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函的回復公告》，公司2021年境外銷售前15大國家或地區(qū)銷售額占當年境外銷售收入的92.27%。
固德威指出，前述自媒體“調(diào)查”中僅提及了巴西、印度、土耳其、墨西哥4個國家，“公司在該4個國家的銷售收入占2021年境外銷售收入的22.34%?！?/P>
根據(jù)固德威在澄清公告中披露的數(shù)據(jù)計算，公司在巴西、印度、土耳其、墨西哥4個國家銷售收入合計為3.8億元，仍高于自媒體“調(diào)查”中所稱的2.25億元。
固德威在澄清公告中，對于海關數(shù)據(jù)與會計收入確認的差異也作了說明。關于境外銷售，公司根據(jù)與客戶簽署的合同/訂單約定的不同交貨方式，分別于工廠交貨并經(jīng)客戶確認貨權轉移、貨物提單已簽發(fā)且辦妥出口報關等手續(xù)、貨物直接發(fā)運至合同約定地點并經(jīng)客戶簽收等條件滿足時認定商品控制權已轉移并確認收入實現(xiàn)。
固德威方面表示，“調(diào)查”中提到的數(shù)據(jù)為貿(mào)易國進口數(shù)據(jù)，與公司會計收入確認相關的海關出口數(shù)據(jù)存在時間性等差異。
另外，公司中國海關出口數(shù)據(jù)與公司會計收入確認亦存在差異。母公司出口海外銷售包括直接對第三方客戶銷售，以及直接對海外子公司銷售，“而公司最終確認海外銷售收入除以上母公司對第三方客戶銷售外，也包括海外子公司對第三方客戶銷售。”固德威強調(diào)稱，公司嚴格按照會計準則要求確認收入，不存在數(shù)據(jù)造假的情況。
值得推敲的是，無論固德威如何喊話否認造假，聰明的投資者紛紛選擇視而不見，在股價掉頭向下的過程中奪路而逃，極力避免成為賽道高價股的“買單人”，這些急于撇清關系的“澄清說明”在股價雪崩的行情中如同杯水車薪，截至發(fā)稿，固德威股價仍在探底路上。
