全球疫情之下，部分行業(yè)遭受重創(chuàng)，但也有部分行業(yè)抓住機(jī)遇，在積極保障抗疫防護(hù)產(chǎn)品供應(yīng)之時，盈利能力得到驚人提升。

英科醫(yī)療(300677.SZ)就是這樣一家公司。

今年1月25日，英科醫(yī)療發(fā)布業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計，2020年全年，其實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)在68億元至73億元之間，較上年同比增長最多近40倍。

推動英科醫(yī)療經(jīng)營業(yè)績猛增的是手套銷售、以及價格大幅上升。截至2020年底，公司手套年產(chǎn)能已經(jīng)超過360億只，較2019年底的190億只產(chǎn)能接近翻倍。目前，公司還在大舉擴(kuò)產(chǎn)，如果擴(kuò)產(chǎn)計劃全部順利實施、并預(yù)期量產(chǎn)，其年產(chǎn)能將超過2000億只，穩(wěn)居全球第一。

在全球手套供不應(yīng)求的狀況下，手套價格也在大幅上漲。2020年上半年，英科醫(yī)療醫(yī)療防護(hù)類產(chǎn)品毛利率達(dá)62.41%，較上年同期上升38.55個百分點。

二級市場上，英科醫(yī)療更是堪稱“最牛A股”。去年以來，其股價累計漲幅在26倍左右。

業(yè)績股價牛冠A股

2020年，英科醫(yī)療在A股市場可謂風(fēng)光無限。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2020年，英科醫(yī)療預(yù)計實現(xiàn)凈利潤68億元至73億元，較上年的1.78億元增長3713.45%-3993.85%，扣除非經(jīng)常行損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為68.10億元至73.10億元，上年同期為盈利1.69億元，同比增長3929.22%-4225.05%。基本每股收益22.27元/股–23.91元/股，上年為0.91元/股。

凈利一年增長40倍，其增速可謂驚人。而且，公司2019年的凈利潤接近2億元，基數(shù)并不低。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月25日，滬深兩市上千家公司發(fā)布了2020年度業(yè)績預(yù)告，其中近千家預(yù)告了具體的業(yè)績區(qū)間，增長上限、下限。

如果以增長上限來計算，已有20家公司2020年度凈利潤同比增長超過10倍，英科醫(yī)療位居第四。前三為圣湘生物、晶華新材、天賜材料。

與英科醫(yī)療相比，2019年，圣湘生物、天賜材料凈利潤分別為0.39億元、0.16億元，晶華新材則只有347萬元。

對比來看，英科醫(yī)療的經(jīng)營業(yè)績實際增速要遠(yuǎn)高于圣湘生物等三家公司。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，英科醫(yī)療的經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)逐季爆發(fā)之勢。

去年一二三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為7.73億元、36.76億元、44.95億元，同比增長56.46%、650.30%、730.87%。對應(yīng)的凈利潤為1.29億元、17.92億元、24.51億元，同比增長281.72%、4743.07%、4363.39%。

對比全年業(yè)績預(yù)告，四季度，公司預(yù)計盈利24.27億元-29.27億元，可能強(qiáng)于三季度。

針對全年經(jīng)營業(yè)績大幅增長，英科醫(yī)療解釋，主要源于四個方面的原因。其一，受全球新冠肺炎疫情影響，全球一次性防護(hù)手套需求激增，公司一次性防護(hù)手套產(chǎn)品售價有較大幅度增長，銷售收入和毛利率均大幅提升。其二，公司高端手套生產(chǎn)線投產(chǎn)，產(chǎn)品品質(zhì)提升，也提升了毛利率。其三，公司主要產(chǎn)品丁腈手套被美國免除進(jìn)口關(guān)稅，這使得公司產(chǎn)品競爭力提升。其四，公司還布局了口罩、隔離衣等防護(hù)用品貿(mào)易，銷量也實現(xiàn)快速增長。

毫無疑問，手套價格上漲是英科醫(yī)療凈利潤實現(xiàn)數(shù)十倍增長的重要原因。

公開資料顯示，以丁晴手套為例，2019年，全球手套價格處于相對低位，出廠價在17-25美元/箱，2020年上半年在50美元/箱左右，下半年達(dá)到80-150美元/箱。

價格上漲、銷量增長等多重因素，推動毛利率大幅上升。2020年前三季度，英科醫(yī)療綜合毛利率為68.52%，創(chuàng)歷史新高，同比上升44.10百分點。

受基本面大幅向好刺激，二級市場上，去年以來，英科醫(yī)療的股價也在迎風(fēng)飛揚(yáng)。

去年初，公司股價為16.59元/股，今年1月25日最高達(dá)299.99元/股，考慮到去年10月的每10股轉(zhuǎn)5股的分紅轉(zhuǎn)股因素，去年以來，公司股價最大漲幅達(dá)26倍。

英科醫(yī)療這一漲幅，在A股市場，也高居榜首。

急劇擴(kuò)產(chǎn)提高保障能力

英科醫(yī)療經(jīng)營業(yè)績迅猛增長，與全球手套市場供求關(guān)系有關(guān)，更與公司急劇擴(kuò)產(chǎn)直接相關(guān)。

2020年，受新冠肺炎疫情影響，全球防護(hù)手套的市場需求急劇增長。不僅如此，去年11月，全球最大的手套生產(chǎn)廠家TOPGLOVE28家工廠分批停產(chǎn)，使得市場供求關(guān)系更趨緊張。這使得部分訂單轉(zhuǎn)移至中國等疫情控制較好的國家、地區(qū)。

英科醫(yī)療曾在深交所互動易平臺上表示，全球頂級手套廠商因疫情關(guān)閉，會讓一次性手套市場本就供需失衡的情況進(jìn)一步加劇，導(dǎo)致一次性手套價格繼續(xù)上漲，也會讓部分海外客戶訂單由馬來西亞轉(zhuǎn)向國內(nèi)的手套廠商。公司所有工廠一直處于正常生產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)銷兩旺。

今年1月14日，英科醫(yī)療在回復(fù)投資者提問時稱，受疫情影響，目前一次性手套在全球范圍內(nèi)供需依然嚴(yán)重失衡，公司PVC手套和丁腈手套產(chǎn)品一直處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，部分客戶訂單已排期至今年二季度。

滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，這還是英科醫(yī)療實施了“快馬加鞭”式擴(kuò)產(chǎn)后的狀態(tài)。

近年來，公司密集實施擴(kuò)產(chǎn)計劃。

去年12月1日晚，英科醫(yī)療拋出重磅公告，擬在山東青州投資建設(shè)年產(chǎn)500億只丁腈、PVC高端醫(yī)用防護(hù)手套項目、年產(chǎn)33億只高端丁腈醫(yī)療手套項目，還在山東沂源縣建設(shè)年產(chǎn)50億只TPE手套和50億只CPE手套項目。

此前，公司在安徽濉溪建設(shè)年產(chǎn)490億只高端醫(yī)用手套項目、安徽懷寧縣建設(shè)年產(chǎn)400億只高端醫(yī)用手套項目，在江西建設(shè)年產(chǎn)271.68億只高端醫(yī)用手套項目。此外，公司還在越南布局有產(chǎn)能建設(shè)。

據(jù)長江商報記者不完全統(tǒng)計，如果上述擴(kuò)產(chǎn)計劃全部順利實施并預(yù)期量產(chǎn)，英科醫(yī)療的手套年產(chǎn)能將超過2000億只。

2020年，英科醫(yī)療經(jīng)營業(yè)績大幅增長，就是上述產(chǎn)能擴(kuò)張項目逐步投產(chǎn)的帶動。公司稱，從2019年8月開始，公司安徽生產(chǎn)基地陸續(xù)有PVC手套生產(chǎn)線和丁腈手套生產(chǎn)線投產(chǎn)。

截至2020年底，英科醫(yī)療的手套年產(chǎn)能已達(dá)360億只，2019年底為190億只，一年之間增加了180億只，接近翻倍。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，英科醫(yī)療流動性充足。截至2020年三季度，公司貨幣資金38.75億元，有息負(fù)債合計為3.38億元。充足的流動性能夠保障公司擴(kuò)產(chǎn)項目順利推進(jìn)。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，隨著產(chǎn)能規(guī)模不斷擴(kuò)大，單位成本下降，疊加公司節(jié)能降耗、提高生產(chǎn)效率、提升產(chǎn)品品質(zhì)，如果市場需求繼續(xù)向好，英科醫(yī)療的盈利能力還有提升空間。(記者沈右榮)