近日，普元信息2021年年報和2022年一季報同時發(fā)布。2021年公司實現(xiàn)營收凈利雙增長，不過2022年第一季度公司的業(yè)績卻不太理想。

2021年年報數(shù)據(jù)顯示，2021年公司實現(xiàn)營收4.36億元，同比增長20.99%；實現(xiàn)歸母凈利潤3912.63萬元，同比增長24.74%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6679.40萬元，同比增長262.08%。2022年一季報顯示，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入4938.85萬元，同比增長26.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2061.83萬元，虧損同比擴大107.13%。

基于業(yè)績的變化，普元信息2021年第四季度和訊SGI評分為65，比2021年第三季度有一定的提升。從整體趨勢來看，公司評分波動不大，一直偏低。

圖：普元信息和訊SGI指數(shù)綜合評分

虧損同比擴大主要有兩個原因，疫情對業(yè)績產(chǎn)生不利影響

公開資料顯示，普元信息的主營業(yè)務是軟件基礎(chǔ)平臺業(yè)務和基于軟件基礎(chǔ)平臺的應用開發(fā)業(yè)務。重點面向金融、電信、政務、能源、先進制造等行業(yè)建設(shè)自主可控軟件基礎(chǔ)設(shè)施的需求。

公司主要產(chǎn)品及服務包括面向信創(chuàng)的系列中間件產(chǎn)品、面向信創(chuàng)的智能數(shù)據(jù)中臺產(chǎn)品、以及基于自研產(chǎn)品的數(shù)字化應用解決方案，覆蓋了SOA、云原生和數(shù)據(jù)治理等多個創(chuàng)新技術(shù)域。

圖：普元信息主要業(yè)務及核心能力示意圖

2021年和2022年第一季度，普元信息受益于行業(yè)信創(chuàng)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的市場機遇，營業(yè)收入持續(xù)增長。公司2022年第一季度虧損的擴大，主要有兩個原因。

首先，公司的經(jīng)營業(yè)績存在較為顯著的季節(jié)性波動。公司的客戶以金融、電信、能源、先進制造等行業(yè)大中型企業(yè)及政府機構(gòu)為主，且公司項目型收入占比相對較高，公司的主營業(yè)務收入通常呈現(xiàn)上半年尤其是第一季度收入占比相對較低、下半年尤其是第四季度收入占比相對較高的特點。

其次，上海自3月份起疫情形勢日漸嚴峻，受封控影響，公司上海區(qū)域客戶存在無法進場、項目驗收延遲等情況，對公司報告期內(nèi)業(yè)績產(chǎn)生一定不利影響。公司管理和研發(fā)總部位于上海，業(yè)務分布全國。如上海區(qū)域疫情持續(xù)，或者國內(nèi)其他地區(qū)形成新的蔓延，公司的業(yè)績會受到持續(xù)影響。

毛利率和凈利率呈下降趨勢，盈利潛力不足

雖說普元信息2022年第一季度虧損擴大跟疫情這個不可控因素有關(guān)，但是公司盈利潛力不足的問題早有顯現(xiàn)。圖中可以看出，從2017年開始，公司的毛利率、凈利率以及加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率都處于下滑的趨勢。

數(shù)據(jù)來源：財報數(shù)據(jù)、同花順問財

在毛利率方面，2021年普元信息在金融、能源、制造行業(yè)的毛利率水平保持穩(wěn)定，但在政務、電信行業(yè)毛利率分別同比下降12.10%、6.86%。普元信息高管表示，公司2021年政務行業(yè)、電信行業(yè)毛利率分別為70.29%和55.90%，均高于公司綜合毛利率水平。隨著公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型業(yè)務的深入開展，行業(yè)客戶定制化服務需求呈上升趨勢，隨著服務比重的提升、相應業(yè)務的毛利率會有一定降低。

股價持續(xù)下跌，自今年高點已經(jīng)下跌54%

對于普元信息的業(yè)績，投資者有不同的看法：有人認為公司虧損加大，盈利潛力和成長性不足；有人認為公司一季度業(yè)績比預期好很多，在疫情持續(xù)的環(huán)境下，表現(xiàn)依然可圈可點。

對于股份回購的情況，公司也有說明。2022年一季報顯示，2022年3月2日公司完成第二期回購股份，已實際回購公司股份2152426股，占公司總股本2.26%，回購均價約為23.35元/股，使用資金總額為人民幣5026.80萬元。

雖然投資者對普元信息業(yè)績的認可程度不一樣、公司也進行了回購，但股價整體卻是處于下跌的趨勢。4月29日A股大漲，普元信息也收漲5.75%，不過此前其股價已經(jīng)持續(xù)幾天創(chuàng)歷史新低。截至4月29日收盤，公司股價為15.45/股，自今年以來的高點已經(jīng)下跌54%。