1月17日晚間，ST德豪(002005)公告，擬以4000萬元~8000萬元回購公司股份，回購價格為不超過1.5元/股;同日，*ST新光(002147)董事長虞江威發(fā)出增持計劃，擬在股價低于1.08元/股時，增持1000萬股~2000萬股公司股份。截至1月15日收盤，ST德豪剛好踩線1元/股;*ST新光股價為0.87元/股，已連續(xù)7個交易日低于1元。

上述公告一經發(fā)出，交易所火速下發(fā)關注函，要求公司及股東明確是否存在拉抬股價以規(guī)避退市的主觀動機。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前兩市共有7家公司股價在1元以下，3家公司卡點1元，且均被實施風險警示。如何與時間拔河，與股價較勁，似乎已經成為擺在他們面前的“必修課”。而在退市新規(guī)下，或許只有修煉內功才是遠離退市的“王道”。

ST德豪放“回購大招”

根據(jù)ST德豪的回購計劃，預計回購金額為4000萬元~8000萬元，資金來源為自有資金或自籌資金。在回購價格方面，設置了1.5元/股的上限，據(jù)此測算，本次擬回購的股份數(shù)約為2666.67萬股~5333.33萬股，占總股本的1.51%~3.02%。

為表誠意，公司亮出了家底，表示有能力完成本次回購。截至2020年三季度末，ST德豪凈資產為24.66億元，貨幣資金余額為8億元。此外，立信會計師事務所還對公司部分銀行賬戶進行了背書，證明公司在中國農業(yè)銀行珠?？党侵虚_立的賬戶至少有1.2億元資金不受限，可隨時動用。需要關注的是，上述賬戶內多為子公司的賬戶資金。

在股價表現(xiàn)方面，ST德豪自今年1月份以來一路下挫，于1月12日首次跌破1元/股，后于1月15日再度站上1元關口。股價下挫的背后，是公司業(yè)績的持續(xù)低迷。數(shù)據(jù)顯示，ST德豪已連續(xù)8年扣非后凈利潤處于虧損狀態(tài)，2020年前三季度，公司凈利潤繼續(xù)虧損1.65億元，扣非后凈利潤虧損1.93億元。

值得一提的是，ST德豪回購計劃一出，交易所的關注函便接踵而至，要求公司說明股價低于1元時推出回購方案是否存在引導市場預期、拉抬股價的情形;并明確動用子公司資金用于回購是否對持續(xù)經營能力產生重大負面影響。

*ST新光董事長

借錢增持

與ST德豪的回購不同，*ST新光的自救計劃需要高管“自掏腰包”。根據(jù)公告，公司董事長虞江威將增持1000萬股~2000萬股公司股份，條件是股價低于1.08元/股。截至目前，*ST新光股價為0.87元/股，已經連續(xù)7個交易日位于1元下方。同日，公司收到來自上海寶鎂咨詢管理有限公司5372萬元的債務豁免，預計將增加本期稅前利潤0.54億元。

資料顯示，虞江威是實際控制人周曉光、虞云新的家族成員，本次增持的資金來源主要為兩個方面，其中900萬元為自有資金，剩余的1100萬元將向親戚朋友或金融機構籌集，融資情況尚存在不確定性。需要關注的是，作為實控人的一致行動人，虞江威在業(yè)績預告或快報公告前十日內不得實施增持計劃。根據(jù)相關規(guī)則，*ST新光須在1月31日前發(fā)布業(yè)績預告，這意味著近期留給虞江威的增持時間并不多。

自控股股東新光集團2018年發(fā)生債務危機以來，*ST新光便深陷非經營性資金占用與違規(guī)擔保的漩渦，生產經營及流動性風險凸顯。截至2020年12月，控股股東占用公司資金總額為14.54億元，違規(guī)擔?？傤~為27.03億元。

業(yè)績表現(xiàn)方面，*ST新光同樣不如人意。2019年，公司因計提大額擔保及資產減值損失，巨虧50.85億元;2020年前三季度，公司凈利潤繼續(xù)虧損10億元，扣非后凈利潤為虧損3.4億元。

值得一提的是，*ST新光的增持計劃同樣遭到了交易所火速關注。根據(jù)函件內容，公司需要明確董事長增持是否存在拉抬股價以規(guī)避退市的主觀動機，并全面闡述生產經營風險、流動性風險、公司治理重大缺陷等相關風險。

多家上市公司

“命懸一線”

與財務類及規(guī)范類退市不同，面值退市作為交易類退市的典型代表，一旦在觸及連續(xù)20個交易日股價低于1元，將直接被終止上市。

截至目前，兩市10家公司正命懸一線，均已被實施風險警示。其中， *ST長城、*ST環(huán)球、*ST新光、*ST赫美、ST瑞德、*ST成城、*ST宜生等7家公司股價在1元以下，*ST宏圖、*ST同洲、ST德豪3家公司卡點1元。

證券時報·e公司記者關注到，與*ST新光類似，*ST環(huán)球實控人關聯(lián)方也曾于1月13~14日發(fā)布增持計劃，具體為樂源資產公司、起跑線公司、商贏控股公司擬增持5%~10%公司股份。

光大銀行金融市場分析師周茂華表示，公司回購及增持股票無疑是向市場傳遞利好信號，但能否挽回投資者信心，還需要視公司經營前景是否出現(xiàn)實質性改善，信息是否披露充分，公司是否出臺相應發(fā)展舉措等多方面進行綜合評估，預計后續(xù)低價股公司將出現(xiàn)分化。

從目前監(jiān)管的導向來看，退市新規(guī)出臺后，管理層對缺乏持續(xù)經營能力、基本面差和重大違法違規(guī)行為的企業(yè)已明確“應退盡退”，引導投資者避免“炒小、炒差、炒殼”，促進市場新陳代謝。