隨著基金三季報披露完畢，此前“風格飄逸”的基金再次引發(fā)市場關注。和訊網注意到，部分產品已經開始出現(xiàn)了“風格回歸”的跡象。

以華安文體混合為例，其最新披露的前十大重倉股中新進了藥明康德(603259,股吧)、浙江醫(yī)藥(600216,股吧)、三星醫(yī)療(601567,股吧)、凱撒文化(002425,股吧)以及完美世界(002624,股吧)等個股，中兵紅箭(000519,股吧)和長江電力(600900,股吧)則退出了前十大重倉股。與其基金合同中對“投資于與文體健康相關的子行業(yè)或企業(yè)”的描述越來越貼近。

然而，和訊網發(fā)現(xiàn)，中郵健康文娛靈活配置混合（下稱“中郵健康文娛”）仍存在投資“風格飄逸”的現(xiàn)象。

中郵健康文娛混合重倉新能源

查看中郵健康文娛混合的持倉可以看到，截至9月30日，陽光電源(300274,股吧)、北方華創(chuàng)(002371,股吧)、寧德時代(300750,股吧)、隆基股份(601012,股吧)、比亞迪(002594,股吧)、長城汽車、天齊鋰業(yè)(002466,股吧)、贛鋒鋰業(yè)(002460,股吧)、福斯特(603806,股吧)以及天華超凈(300390,股吧)為其前十大重倉，分別占基金凈值比例為7.92%、7.81%、7.48%、6.97%、5.99%、5.61%、5.42%、5.22%、4.51%以及4.39%。

按照申萬行業(yè)分類，中郵健康文娛混合三季報的披露的重倉股情況，電力設備行業(yè)、電子行業(yè)、汽車行業(yè)和有色金屬行業(yè)分別占基金凈值比例為26.88%、12.20%、11.60%和10.64%，相較上期其電力設備行業(yè)持倉有所提升。

從當前持倉不難看出，中郵健康文娛混合的重倉股絕大多數(shù)與新能源概念相關，從上游鋰礦，到中游硅片、鋰電池電池制造，再到下游汽車應用幾乎一個不少。與其說這是一只“健康文娛”主題基金，不如說是“新能源”主題基金。

投資新能源不符合基金合同規(guī)定

根據(jù)更新的基金合同內容，中郵健康文娛混合稱，將精選受益于健康文娛主題的相關證券，在嚴格控制風險并保證充分流動性的前提下，謀求基金資產的長期穩(wěn)定增值。

值得注意的是，該基金還對“健康文娛”主題做出了較為明確的界定。中郵健康文娛混合表示，“健康”層面主要是指有利于國民身體健康水平和生活質量提升的行業(yè)及產業(yè)，既包括生物制藥、健康食品、養(yǎng)老醫(yī)療等與身體健康直接相關的行業(yè)，也包括體育產業(yè)、運動服裝及器械等對身體健康有益的輔助行業(yè)；“文娛”層面主要是指有利于國民心理健康水平和精神生活質量提升的行業(yè)及產業(yè)，既包括豐富國民精神生活的旅游、文化教育、傳媒等行業(yè)，也包括符合國民消費趨勢、提升國民生活品質的消費電子等行業(yè)。

最后，中郵健康文娛混合還對“健康文娛”主題做了補充，“如果基金管理人認為對‘健康文娛’主題有更適當?shù)慕缍ǚ椒?，基金管理人有權對該界定方法進行變更，并適時調整‘健康文娛’主題所覆蓋的投資范圍?！笔聦嵣?，不論中郵基金對“健康文娛”主題的界定做出怎么樣的調整，陽光電源、北方華創(chuàng)、寧德時代以及隆基股份等個股都難進入“健康文娛”的范疇。該基金投資新能源應當說是超出基金合同界定的“健康文娛”主題投資范圍。

該基金長期存在投資風格飄逸

其實，中郵健康文娛混合投資“風格飄逸”的現(xiàn)象自其成立之日起就一直存在。資料顯示，該基金成立于2017年12月，彼時現(xiàn)任基金經理許忠海與明星基金經理任澤松共同管理中郵健康文娛混合，直至2018年6月任澤松離職，許忠海開始單獨管理產品。

和訊網注意到，絕大多數(shù)時候，中郵健康文娛混合的重倉股之中存在大量與“健康文娛”主題不相關的公司。按照申萬行業(yè)分類，2018年一季度其十大重倉股的市值中計算機行業(yè)占據(jù)首位，好在醫(yī)藥生物、傳媒行業(yè)仍能勉強排在二三位。等到2019年一季度，傳媒行業(yè)、醫(yī)藥生物行業(yè)已經退居第五、第六位，而十大重倉股中計算機、農林牧漁、通信以及機械設備行業(yè)都超過傳媒行業(yè)、醫(yī)藥生物行業(yè)的市值。2020年二季報以后，中郵健康文娛混合的十大重倉中幾乎看不到“健康文娛”主題的公司，新能源概念股逐步“登場”，成為“重頭戲”。和訊網還發(fā)現(xiàn)，許忠海在季報中“大談”新能源和汽車行業(yè)，卻極少提到“健康文娛”相關行業(yè)。

回溯過往披露的數(shù)據(jù)，中郵健康文娛混合成立之后的首份季報，其規(guī)模就已經低于兩億元，截至目前已經有14個季度低于1億元，其中2019年二季報至四季報期間，該基金總規(guī)模僅在千萬元上下。如果查看持有人情況，中郵健康文娛混合已有一年多沒有機構投資人持有，而此前機構持有者也僅持有不足30萬份的該基金份額。雖然機構持有者贖回基金份額可能存在諸多原因，但是投資風格不穩(wěn)定的產品較少會被機構所關注。

作為基金管理人，“受人之托、代客理財”就應當恪守契約精神，嚴格遵守基金合同中規(guī)定的內容。這既是對投資者利益的保護，也是維持投資者信任的必要舉措。