昨晚，一家上市公司一則關(guān)于收購(gòu)資產(chǎn)資產(chǎn)的公告可把業(yè)界“雷”了個(gè)里焦外嫩，許多市場(chǎng)人士大呼聞所未聞。
的確，上市公司收購(gòu)資產(chǎn)也算是家常便飯了，溢價(jià)率數(shù)倍多見(jiàn)，數(shù)十倍上百倍就罕見(jiàn)，而這家上市公司的本次交易，標(biāo)的公司溢價(jià)率高達(dá)近2.7萬(wàn)倍。這種情況估計(jì)也把"監(jiān)管"嚇了一跳，昨夜火速下發(fā)了問(wèn)詢(xún)函問(wèn)詢(xún)相關(guān)情況。
國(guó)中水務(wù)近2.7萬(wàn)倍溢價(jià)收購(gòu)資產(chǎn)
3月9日晚，國(guó)中水務(wù)(600187)發(fā)布公告稱(chēng)，擬現(xiàn)金收購(gòu)公司實(shí)際控制人姜照柏控制的上海鵬欣高科技農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)鵬欣高科）100%股權(quán)、啟東鵬騰農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)鵬騰農(nóng)業(yè)）100%股權(quán)。
資料顯示，國(guó)中水務(wù)主要從事供排水、污水處理業(yè)務(wù)，近四年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)虧損。
從產(chǎn)業(yè)角度看，鵬欣高科經(jīng)營(yíng)范圍為現(xiàn)代農(nóng)、牧、漁業(yè)種植、養(yǎng)殖，國(guó)內(nèi)貿(mào)易（除許可證外）；觀光旅游服務(wù)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)，投資管理。鵬騰農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍為農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣服務(wù)，蔬菜、水果、花卉、苗木、食品添加劑銷(xiāo)售，機(jī)械設(shè)備銷(xiāo)售、維修。由此來(lái)看，這是一次跨界收購(gòu)。
值得注意的是，這是一次超高溢價(jià)交易。公告顯示，以截至2021年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，鵬欣高科、鵬騰農(nóng)業(yè)全部權(quán)益的評(píng)估值分別約為2.74億元、5.83億元，增值率分別高達(dá)3061.84%、2695610.83%。
公告顯示，鵬欣高科在上海崇明縣擁有951畝農(nóng)業(yè)用地，土地評(píng)估值約為每畝31.5萬(wàn)元。鵬騰農(nóng)業(yè)擁有農(nóng)業(yè)用地、其他商業(yè)服務(wù)用地合計(jì)5579.92畝，土地評(píng)估值約為每畝12萬(wàn)元。
國(guó)中水務(wù)在說(shuō)明中表示，根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，該土地所在區(qū)域農(nóng)用地市場(chǎng)農(nóng)用地的交易和租賃極少，無(wú)可供選擇的案例，因此無(wú)法采用市場(chǎng)法和收益法；由于評(píng)估對(duì)象所在區(qū)域征地費(fèi)用及土地開(kāi)發(fā)費(fèi)用可以合理地預(yù)估，故可以采用成本逼近法進(jìn)行評(píng)估。也就是說(shuō)，國(guó)中水務(wù)以開(kāi)發(fā)成本及征地補(bǔ)償?shù)氖找鎭?lái)評(píng)估了這些土地。
此外，收購(gòu)兩家標(biāo)的公司，國(guó)中水務(wù)需要合計(jì)支付8.57億元。本次交易，對(duì)付款期限進(jìn)行了約定。國(guó)中水務(wù)應(yīng)當(dāng)在合同生效后的30個(gè)工作日內(nèi)，向鵬欣集團(tuán)支付價(jià)款8.57億元現(xiàn)金，鵬欣集團(tuán)在支付完成后的30個(gè)工作日內(nèi)協(xié)助完成工商登記。
交易所火速問(wèn)詢(xún)！網(wǎng)友：光天化日搶錢(qián)
溢價(jià)率如此罕見(jiàn)，那么收購(gòu)標(biāo)的究竟如何呢？
公告中顯示，本次收購(gòu)的兩家標(biāo)的公司中，鵬欣高科成立于1998年12月28日，注冊(cè)資本800萬(wàn)元。盡管成立已有24年，但至今仍未開(kāi)展實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。鵬欣高科旗下?lián)碛?51畝土地，但截至去年底，其凈資產(chǎn)約為-924萬(wàn)元。另一家標(biāo)的鵬騰農(nóng)業(yè)成立于2018年6月20日，注冊(cè)資本5億元。目前，鵬騰農(nóng)業(yè)及下屬子公司也未開(kāi)展實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，下屬42家子公司擁有372萬(wàn)平方米土地。截至去年底，其凈資產(chǎn)為-4665萬(wàn)元。最近三年無(wú)任何營(yíng)業(yè)收入。
當(dāng)晚，上交所火速下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，要求補(bǔ)充披露此次跨界收購(gòu)的必要性及評(píng)估大幅增值的合理性等詳細(xì)情況。
問(wèn)詢(xún)函要求披露關(guān)于本次關(guān)聯(lián)交易的必要性。問(wèn)詢(xún)函中指出，公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為污水處理相關(guān)服務(wù)，本次交易購(gòu)置的農(nóng)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)與公司主營(yíng)無(wú)關(guān)，鵬欣高科、鵬騰農(nóng)業(yè) 2021 年末凈資產(chǎn)分別為-924 萬(wàn)元、-4665 萬(wàn)元，兩標(biāo)的公司 2019-2021 年無(wú)任何營(yíng)業(yè)收入。此外，公告顯示，本次關(guān)聯(lián)交易對(duì)價(jià)合計(jì) 8.57 億元。根據(jù)公司 2021 年三季報(bào)，公司報(bào)告期期末貨幣資金 6.41 億元，本次交易對(duì)價(jià)超出公司賬面貨幣資金金額。
上交所要求國(guó)中水務(wù)結(jié)合公司日常運(yùn)營(yíng)所需資金情況，后續(xù)資本投入及相關(guān)融資安排，補(bǔ)充披露本次交易是否會(huì)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和償債安排產(chǎn)生負(fù)面影響，并進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)提示。
關(guān)于本次交易方案的資金安全性。公告顯示，上市公司應(yīng)當(dāng)在合同生效后的 30 個(gè)工作日內(nèi)，向轉(zhuǎn)讓方支付價(jià)款合計(jì)約 8.57 億元現(xiàn)金，轉(zhuǎn)讓方在支付完成后的 30 個(gè)工作日內(nèi)協(xié)助完成工商登記。
上交所要求國(guó)中水務(wù)結(jié)合本次交易付款安排，說(shuō)明向關(guān)聯(lián)方在資產(chǎn)過(guò)戶(hù)前一次性付清全部款項(xiàng)的必要性，評(píng)估是否存在公司款項(xiàng)支付后無(wú)法取得資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；請(qǐng)公司董事會(huì)及中介機(jī)構(gòu)充分核查標(biāo)的股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)是否存在質(zhì)押、凍結(jié)、對(duì)外擔(dān)保等權(quán)利受限情形，評(píng)估上述事項(xiàng)是否會(huì)影響本次交易安全。
還有針對(duì)外界關(guān)注的評(píng)估增值較大的問(wèn)題，國(guó)中水務(wù)解釋稱(chēng)，主要是兩家標(biāo)的公司體內(nèi)的土地使用權(quán)購(gòu)置時(shí)間較早，出現(xiàn)較大增值。對(duì)于鵬騰農(nóng)業(yè)，評(píng)估說(shuō)明僅采用列舉方式披露了個(gè)別土地評(píng)估過(guò)程。
對(duì)此，問(wèn)詢(xún)函要求補(bǔ)充披露鵬騰農(nóng)業(yè)全部土地使用權(quán)的評(píng)估過(guò)程，并結(jié)合收購(gòu)標(biāo)的土地使用權(quán)周邊土地價(jià)格、市場(chǎng)同類(lèi)交易定價(jià)情況，說(shuō)明本次交易作價(jià)是否審慎合理。
此外，問(wèn)詢(xún)函中還關(guān)注到國(guó)中水務(wù)前期發(fā)生過(guò)關(guān)聯(lián)交易信息披露違規(guī)情況。今年1月25日以及2月24日，公司曾披露，其與實(shí)際控制人姜照柏實(shí)際控制的上海鵬都健康科技發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)鵬都健康）共同出資設(shè)立合資公司，由鵬都健康控股，因鵬都健康未真實(shí)繳納注冊(cè)資本存在信息披露違規(guī)而被證監(jiān)局責(zé)令整改。
上交所要求說(shuō)明在控股股東及其關(guān)聯(lián)方尚未按約定履行款項(xiàng)支付安排的情況下，公司籌劃向?qū)嶋H控制人控制的公司現(xiàn)金收購(gòu)資產(chǎn)的合理性。同時(shí)，要求說(shuō)明本次交易是否存在與上述關(guān)聯(lián)交易相關(guān)的潛在利益安排、款項(xiàng)支付安排。
對(duì)此，有網(wǎng)友在股吧中稱(chēng)，八億元收購(gòu)二家三年沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入的虧損公司，簡(jiǎn)直就是赤裸裸的從上市公司搶錢(qián)！
2021年最高預(yù)虧1.2億
業(yè)績(jī)方面，國(guó)中水務(wù)之前發(fā)布了2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì) 2021 年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣-8,000 萬(wàn)到-12,000 萬(wàn)元。歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為人民幣-11,000 萬(wàn)到-15,000 萬(wàn)元。
國(guó)中水務(wù)稱(chēng)，公司2021年預(yù)虧的主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)，子公司因出水不達(dá)標(biāo)環(huán)保罰款，子公司處理水量大幅度減少，子公司工程項(xiàng)目結(jié)算收入少于預(yù)期，部分項(xiàng)目成本高于預(yù)期，導(dǎo)致毛利率大幅下降；部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓款、涉及仲裁執(zhí)行款項(xiàng)暫未能收回，信用減值損失有較大增加。
二級(jí)市場(chǎng)上，該股今日抵開(kāi)后持續(xù)震蕩。截至發(fā)稿，該股跌幅為2.68%。
