2020年9月，華文食品在深交所成功上市，成為魚類零食第一股。自2021年4月底，華文食品更名為“勁仔食品”以來，公司股價(jià)一路跌跌撞撞，在觸達(dá)年內(nèi)最低點(diǎn)的8.65元/股后，才企穩(wěn)略有回升。

截至12月27日，公司股價(jià)報(bào)收于11.23元，較年內(nèi)高點(diǎn)21.07元近乎腰斬，甚至還略低于更名之時(shí)的14.25元/股。

回顧勁仔食品上市的一年多，其股價(jià)表現(xiàn)并不理想，業(yè)績指標(biāo)則持續(xù)承壓，股東減持、質(zhì)押相繼發(fā)生。

大單品業(yè)績貢獻(xiàn)力度弱 豐富產(chǎn)品矩陣尋找新增長點(diǎn)

2020年9月，華文食品頭頂“魚類零食第一股”的光環(huán)，登陸深交所。時(shí)隔半年左右，華文食品于2021年4月更名為“勁仔食品”。

勁仔食品長期以來深耕休閑魚制品、豆制品、禽肉制品“三大品類”休閑食品，主要品牌為“勁仔”、“博味園”、“別沒勁”、“長壽”等，涵蓋麻辣、香辣、醬香、糖醋、湖湘爆辣等多種口味。

根據(jù)天貓、淘寶、京東等平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，勁仔深海小魚連續(xù)多年銷量穩(wěn)居即食魚類零食行業(yè)第一，“勁仔”已然是公司的最響亮的品牌，從公司上市不到一年就更名，便可以看出其打造“勁仔”品牌的決心。

然而，這一主打品牌似乎對(duì)于公司2021年的業(yè)績幫助有限。

從公司半年報(bào)來看，魚制品的營收同比下滑3.39%，反倒是公司營收占比最少的禽肉制品實(shí)現(xiàn)了68.8%的增長。毛利率最高的主打品增長不利顯著影響了勁仔食品半年報(bào)的表現(xiàn)，公司營收實(shí)現(xiàn)了4.63%的增長，但是凈利潤卻同比下滑35.66%。

這種增收不增利的“怪狀”在公司三季報(bào)依舊持續(xù)。三季報(bào)顯示，勁仔食品1-9月份營收同比增長8.11%，凈利潤卻同比下滑24.38%。

通常，聚焦大單品的企業(yè)，在經(jīng)營過程中對(duì)于核心產(chǎn)品的依賴度較高，也往往因核心產(chǎn)品的增長不利產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。為了改變這種困境，勁仔食品加強(qiáng)了食品研究院的團(tuán)隊(duì)建設(shè)，以期以豐富產(chǎn)品矩陣尋找第二、第三增長點(diǎn)。

這一措施反映到財(cái)報(bào)中則表現(xiàn)為，2021年上半年公司研發(fā)費(fèi)用增長至1070萬元，同比增長236.8%。研發(fā)費(fèi)用的投入后續(xù)能否成功為企業(yè)創(chuàng)造新的增長點(diǎn)仍然具有不確定性，但對(duì)于凈利潤的影響已經(jīng)實(shí)實(shí)在在反映在公司財(cái)報(bào)中。

同時(shí)，長期的增收不增利局面在一定程度上動(dòng)搖了資本市場投資者的信心，公司股價(jià)在年內(nèi)多數(shù)時(shí)間處于下跌的狀態(tài)，其年內(nèi)最低點(diǎn)達(dá)8.65元/股，較年內(nèi)最高價(jià)的20.78元/股，跌去58.37%。

減持、質(zhì)押接連出現(xiàn) 股權(quán)激勵(lì)或難以達(dá)成

股東方面的變化是資本市場關(guān)注的重要企業(yè)因素，其中，股東的減持、質(zhì)押在一定程度上均會(huì)對(duì)投資者情緒造成負(fù)面影響。在勁仔食品上市的一年多以來，公司股東質(zhì)押、減持均已發(fā)生。

9月17日，公司披露了股東馬培元的減持計(jì)劃，其持有公司6.1875%的股份，擬通過大宗交易或集合競價(jià)方式減持公司不超過806.4萬股。根據(jù)勁仔食品11月3日的相關(guān)公告，馬培元已經(jīng)減持210.66萬股。

股東減持之外，勁仔食品的股東質(zhì)押情況同樣受到投資者關(guān)注。公司半年報(bào)顯示，股東馬培元、楊忠明、楊林分別質(zhì)押股份700萬股、700萬股、420萬股。在公司12月25日的公告中，質(zhì)押股東再添一名，劉特元將高管限售股690萬股質(zhì)押給紅塔證券。

雖然公司業(yè)績走勢不利，股東方面的操作也傳遞出負(fù)面情緒，但近期卻有不少機(jī)構(gòu)在在三季報(bào)發(fā)布后先后調(diào)研勁仔食品，包括廣發(fā)基金、嘉實(shí)基金、摩根士丹利華鑫基金、東方資管、國信證券(002736)、民生證券等。

在調(diào)研活動(dòng)中，機(jī)構(gòu)就公司經(jīng)營策略、推廣渠道、產(chǎn)品銷售情況等進(jìn)行了提問，另外對(duì)于公司股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)情況也多次被提及。

據(jù)資料顯示，勁仔食品2021年股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)為營收增長20%，但是截至9月份，公司整體營收僅增長8.11%，缺口部分在第四季度實(shí)現(xiàn)的可能性較低。

面對(duì)調(diào)研機(jī)構(gòu)的提問，勁仔食品的回答是“不改變?cè)鲩L目標(biāo)”，這也就意味著，2021的股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)或?qū)ⅰ芭轀?。如此一來，投資者對(duì)公司的觀感或許又將多了一些負(fù)面色彩。