近日，“虎牙員工自曝被 HR 抬出公司”一案有了最新結果，廣州市中級人民法院作出維持一審原判的二審判決結果，責成虎牙在判決后 5 日內在官方微博“虎牙直播”賬號進行公開道歉并保留 7 天，10 日內賠償原告醫(yī)療費及財產損失合計 5016 元。
在虎牙被此則負面新聞纏身之際，另一則關于虎牙的消息悄然登上微博熱搜榜：虎牙拿下5年LPL獨播權。
虎牙斥巨資拿下LPL獨播權的背后，是游戲直播市場迅猛發(fā)展的現(xiàn)實。就在去年，英雄聯(lián)盟中國賽區(qū)戰(zhàn)隊EDG獲得S11全球總決賽冠軍，引發(fā)了一場中文互聯(lián)網的現(xiàn)象級狂歡，即是例證之一。
行業(yè)的快速發(fā)展，是傳播端各平臺運營成果的體現(xiàn)?；⒀拦?021年Q3財報顯示，公司作為游戲直播領域中的頭號玩家，期內總營收為29.76億元，同比增長5.7%；凈利潤為5.24億元，連續(xù)十六個季度實現(xiàn)盈利。另外，期內虎牙直播移動端MAU（月均活躍用戶數(shù)）達到8510萬，同比增長14.7%，而旗下海外游戲直播平臺Nimo TV的MAU也超過2800萬。
營收向好，用戶穩(wěn)健增長，從財報來看，虎牙的發(fā)展勢頭正猛。不過，風平浪靜之下也有暗流涌動——用戶增速下滑、付費用戶見頂、凈利潤降低，凸顯眼下的虎牙業(yè)務板塊還存在不少問題。
斥巨資拿下LPL獨播權 虎牙能否復制B站輝煌？
1月10日，國內頂級電競賽事LPL春季賽開賽之際，虎牙直播在官方微博宣布，成功獲得為期五年的LPL賽事獨播權。
消息一出，隨即登上微博熱搜，引發(fā)網友諸多熱議。
LPL（League of Legends Pro League）是熱門電競游戲英雄聯(lián)盟在中國大陸最高級別的職業(yè)比賽，同時也是中國大陸賽區(qū)通往每年英雄聯(lián)盟季中冠軍賽和英雄聯(lián)盟全球總決賽的唯一渠道。
在去年的11月7日，來自LPL的戰(zhàn)隊EDG成功在英雄聯(lián)盟S11全球總決賽奪冠，在中文互聯(lián)網引發(fā)了一場現(xiàn)象級狂歡，將電競賽事的熱度推向了新的高潮。數(shù)據(jù)顯示，這場奪冠直播觀看人次超1.5億，相關話題閱讀超30億。
而這背后最大的贏家，無疑是彼時還是游戲直播賽道的新玩家B站。
在2019年底，B站豪擲8億元，成功擊敗快手、斗魚、虎牙等一眾對手，拿下了英雄聯(lián)盟全球總決賽（中國地區(qū)）三年的獨家直播版權。
彼時，市場對B站花大價錢拿下S賽版權的事仍有不少爭議，因為在此之前，各直播平臺在《英雄聯(lián)盟》項目上的版權投入通常為4000萬到8000萬元一年。此外，B站作為二次元、Z世代“后浪”們的聚集地，此前在電競直播領域并沒有很突出的內容與深厚的用戶積淀。因此有不少觀點認為，B站這一波“虧了”。
而現(xiàn)在回頭再看，B站這8億元無疑是一筆非常成功的投資，不僅為B站帶來了巨量效益，還拓寬了內容邊界與用戶群體。據(jù)嗶哩嗶哩官方消息，S11賽事期間B站直播最高人氣峰值達到近 5 億。截至 11 月 6 日，賽事期間B站英雄聯(lián)盟相關視頻的投稿量突破 30 萬，同比增長超 100%；相關視頻總播放量突破 25 億，較去年 S10 同比增長超 40%。
B站通過近年來對英雄聯(lián)盟相關內容的運營，成功殺入本來大局已定的直播市場，成為繼虎牙、斗魚后的新貴玩家，為直播江湖增添了新的變數(shù)。
在行業(yè)內卷加劇的背景下，虎牙斥巨資拿下獨播版權的消息，自然引發(fā)了市場無限的遐想。
業(yè)務發(fā)展暗流涌動 打造第二增長極迫在眉睫
從虎牙最新一季度的財報數(shù)據(jù)來看，當前公司的發(fā)展勢頭正勁，已經壓過老對手斗魚一頭了。
財報顯示，虎牙2021年第三季度總收入為29.8億元，同比增長6%。在非美國通用會計準則下，該季度歸屬于虎牙公司的凈利潤為1.80億元，凈利率達6.0%。在國內用戶數(shù)據(jù)方面，第三季度虎牙直播移動端MAU（月均活躍用戶數(shù)）創(chuàng)新高，同比增長14.7%至8510萬。
(圖片來源：虎牙直播公眾號)
對比之下，斗魚在三季度營收為23.48億元，上年同期為25.47億元，同比下滑7.8%；凈虧損為1.435億元，上年同期凈利潤為5960萬元。在非美國通用會計準則下，調整后的凈虧損為7270萬元，而上年同期調整后的凈利潤為9870萬元。其中，來自直播的收入、來自廣告和其他業(yè)務收入較之去年同期均為負增長。
總體上看，虎牙當下營收與用戶增長保持穩(wěn)定，尤其是已連續(xù)十六個季度保持盈利，平臺的用戶粘性與盈利能力可見一斑，在激烈的交戰(zhàn)中似已占得先機。然而，風平浪靜之下仍有暗流涌動，虎牙眼下也面臨許多方面的挑戰(zhàn)，亟待破局。
首先，便是直播行業(yè)整體監(jiān)管趨嚴。艾瑞咨詢此前發(fā)表研報表示，我國網絡直播的相關法規(guī)在2021年持續(xù)完善，行業(yè)應當關注未成年人保護。
艾瑞咨詢指出，近年來，政府部門對直播行業(yè)的監(jiān)管也逐漸加強，密集出臺了多個政策法規(guī)，對網絡直播中存在的相關問題進行規(guī)范，保護網絡直播用戶尤其是未成年用戶的權益和身心健康。游戲直播作為網絡直播的一部分，相關企業(yè)應當嚴格遵守規(guī)定，切實履行平臺責任，共同推動行業(yè)綠色健康發(fā)展。
(圖片來源：艾瑞咨詢-2021年中國游戲直播行業(yè)研究報告)
如何擁抱監(jiān)管，在業(yè)務發(fā)展中堅守合規(guī)底線，是直播平臺需要思考的問題，并建立起完善機制以應對各類“黑天鵝”事件的沖擊。
除了宏觀監(jiān)管以外，回到虎牙的業(yè)務本身去看，雖然Q3財報十分亮眼，但其中還是存在一些問題?；⒀拦驹赒3的29.8億營收中，直播收入仍占絕對的大頭，達26億元。
結合虎牙直播移動端MAU創(chuàng)新高來看，雖然公司的流量與收入增長依然穩(wěn)健，但單純依靠直播收入已難以拉動整體營收增長，虎牙在Q3的直播收入環(huán)比Q2幾乎持平，這無外乎是虎牙付費用戶增長見頂造成的。華興資本研報數(shù)據(jù)顯示，自2019年以來，虎牙直播的付費用戶數(shù)便維持在600萬左右的水平，沒有太大的變化，而ARPPU值也保持在400至500的區(qū)間內。
由此可以看出，虎牙的用戶粘性尚佳，但在MAU大幅增長的同時，付費用戶卻未見突破，增長已然見頂。拉動廣告及其他收入，打造第二增長極已迫在眉睫。
(圖片來源：華興資本-虎牙直播（HUYA.N）：Decent MAU growth in 3Q21；investment for 2022)
值得注意的是，虎牙在去年Q3凈利潤同比出現(xiàn)下降，2021年Q3虎牙的凈利潤為1.8億元，這一數(shù)字在上年同期為3.6億。在版權、內容以及技術研發(fā)上的支出不斷上升，抬高了虎牙的運營成本的情況下，恐怕會在短期影響其盈利能力。
從行業(yè)方面看，在去年還有一熱點事件，便是斗魚虎牙合并案的終止，本以為將以虎牙斗魚合并而告終的直播大戰(zhàn)，卻突生變數(shù)，吹響了游戲直播行業(yè)下半場競賽的哨聲。如今的虎牙周圍群狼環(huán)伺，除了要與老對手繼續(xù)相愛相殺之外，還要迎戰(zhàn)新玩家B站與快手。
面對諸多行業(yè)和市場變量，以及新玩家和老對手的圍追堵截，虎牙在保持業(yè)務基本盤穩(wěn)定的同時，也要尋求突破之道。
借多元內容突破壁壘 “直播+視頻+社區(qū)”流量閉環(huán)或成最優(yōu)解
虎牙公司財務副總裁吳欣在財報中表示：“面對不斷變化的市場格局，我們加強了對優(yōu)質內容和內容創(chuàng)作者的支持力度，以鞏固自身領先的行業(yè)地位?！?/P>
在2021年Q3，虎牙直播打造58檔自制賽事以及PGC節(jié)目，加強對內容創(chuàng)作者的支持，PGC與UGC兩手都要抓，也希望兩手都要硬！利用多元化內容來尋求更多收入增長點，這一點在某種程度上，與B站的運營模式較為近似。
此外，虎牙也加大了對非游戲內容的投入，雖然平臺起于游戲電競，但是虎牙是定位于以游戲直播為主、覆蓋多種直播內容的彈幕式互動直播平臺。
近日，虎牙直播宣布將在1月16日，于中國澳門威尼斯人金光綜藝館盛大舉辦“2021虎牙直播星盛典非凡之夜”。作為年內虎牙最重磅的運營活動，在看到相關介紹以及出場嘉賓時，卻給人一種在看綜藝節(jié)目的錯覺——從偶像女團AKB48 Team SH，到黑豹樂隊、華少、賴美云、李玉剛，以及知名歌手汪峰、汪蘇瀧等等明星加盟，這場直播盛典的內容已不亞于國內的頂流綜藝。
另外，斯諾克2021德國大師賽資格賽、功夫嘉年華、足協(xié)杯，越來越多元的直播內容，都在助力著虎牙打破“游戲電競直播平臺”的局限。
虎牙在大力扶持平臺主播同時成為視頻內容創(chuàng)作者。數(shù)據(jù)顯示，2021年Q3，虎牙直播中視頻觀看MAU環(huán)比增長近30%，達到約4000萬。
當下，虎牙在直播內容之外，對長短視頻內容的也在積極布局，讓直播與視頻內容之間互相引流，打造“直播+視頻+社區(qū)”流量閉環(huán)模式，進一步提升平臺用戶粘性和活躍度。
艾瑞咨詢指出，在早期各視頻平臺的內容生態(tài)中，直播、長視頻和短視頻的觀看渠道是相對割裂的，用戶需要在多個平臺才能分別看到對應的內容。而隨著平臺內容生態(tài)的逐漸完善，各平臺都在致力于搭建平臺內部的流量閉環(huán)。
隨著斗魚虎牙合并案的叫停，直播賽道的下半場才剛剛開始，這場競賽會將各家平臺推向何方我們尚不得知，但將多板塊融合的閉環(huán)發(fā)展模式或將成為各公司目前探索最優(yōu)解的優(yōu)先選項。
