已停牌近三年的*ST德奧因負(fù)面頻發(fā)， 其A股之路或?qū)⒂诮趧澫戮潼c。

2月17日晚，*ST德奧發(fā)布公告稱，公司收到了來自證監(jiān)會的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，2022年1月24日，證監(jiān)會決定對公司立案。

同日，*ST德奧還發(fā)布了多條公告，披露了公司股票恢復(fù)上市申請未通過、公司存在退市風(fēng)險、公司內(nèi)部運作不規(guī)范、信息披露不準(zhǔn)確、遭到股東起訴等信息。

公開資料顯示，*ST德奧全稱為德奧通用航空股份有限公司，于2008年在深交所主板上市，原主營業(yè)務(wù)為小家電研發(fā)生產(chǎn)銷售;2013年，公司開始入局民用航空領(lǐng)域，并將民用航空器及發(fā)動機（含零部件）、機載設(shè)備與系統(tǒng)作為公司發(fā)展的重點。

值得注意的是，正是公司轉(zhuǎn)變發(fā)展重點的決定，使*ST德奧走向如今的局面。

在不斷投入大量研發(fā)資金后，*ST德奧的民用航空業(yè)務(wù)不僅沒有產(chǎn)生利潤，還因為資本市場政策的調(diào)整，令公司的研發(fā)因為無法繼續(xù)募集資金維持投入而在2017年被中止。

戰(zhàn)略決策失誤讓*ST德奧投入的研發(fā)資金付諸東流，其凈資產(chǎn)也受到影響，2017年，公司凈資產(chǎn)為-1.66億元；到2018年，*ST德奧歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)減少至-3.47億元。

由于連續(xù)兩個會計年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負(fù)值，2019年5月15日，*ST德奧股票被暫停上市。

不過，轉(zhuǎn)機很快到來，*ST德奧2019年財報顯示，當(dāng)期歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為2836.39萬。凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)負(fù)為正符合恢復(fù)上市的相關(guān)要求，于是在2020年7月，*ST德奧向深交所提交了股票恢復(fù)上市申請并獲受理，并聘請聯(lián)儲證券(全稱“聯(lián)儲證券有限責(zé)任公司“)作為恢復(fù)上市的保薦人。

然而，最新消息是，*ST德奧的恢復(fù)上市申請并未通過。

*ST德奧2月17日發(fā)布的公告顯示，公司恢復(fù)上市保薦機構(gòu)聯(lián)儲證券表示，有充分理由認(rèn)為公司已不具備恢復(fù)上市的條件，不再為公司恢復(fù)上市提供推薦服務(wù)。

按照股票上市規(guī)則，保薦人應(yīng)當(dāng)對公司股票恢復(fù)上市申請材料的真實性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查，就公司是否具備恢復(fù)上市條件出具恢復(fù)上市保薦書。因此，深交所審議后認(rèn)為，公司不符合暫停上市公司恢復(fù)上市的規(guī)定，不予恢復(fù)上市申請。

不僅如此，公司股票還可能被終止上市。2月17日晚，*ST德奧發(fā)布公告稱，公司于2月16日晚收到深交所發(fā)出的《事先告知書》，因公司股票恢復(fù)上市申請未被審核同意，觸及到深交所股票終止上市情形，公司股票可能存在被終止上市的風(fēng)險。

除了戰(zhàn)略失誤導(dǎo)致公司發(fā)展受阻外，*ST德奧在經(jīng)營管理方面也有諸多問題。公司近期公告顯示存在違規(guī)擔(dān)保情形，擔(dān)保事項涉及*ST德奧可能承擔(dān)的債務(wù)本金約為人民幣15.94億元，是公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的兩倍。

此外，2月17日晚，*ST德奧發(fā)布公告稱，因為公司運作不規(guī)范、信息披露不準(zhǔn)確被廣東證監(jiān)局責(zé)令改正。

廣東證監(jiān)局指出，公司2021年12月30日召開2021年第三次臨時股東大會時，在部分股東證明材料齊全的情況下拒絕其進(jìn)入公司，導(dǎo)致其無法在公司股東大會現(xiàn)場投票表決。并且在相關(guān)股東分別進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)投票后，公司及股東大會見證律師認(rèn)定相關(guān)股東投票不符合《一致行動與委托表決權(quán)協(xié)議》的約定，不具有有效性，因此未將相關(guān)股東網(wǎng)絡(luò)投票計入各項議案投票結(jié)果。但*ST德奧均未能提供上述操作的合理規(guī)定和法律依據(jù)。

另外，*ST德奧在日前對深交所關(guān)注函的回復(fù)中表示，認(rèn)為“公司具備健全的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度且運作規(guī)范”，廣東證監(jiān)局認(rèn)為該信息披露內(nèi)容與公司實際情況不一致。

前述公司拒絕部分股東參與股東大會一事還引發(fā)了連鎖反應(yīng)，2月17日，*ST德奧發(fā)布的公告顯示，公司收到了兩份法院傳票，其中一份顯示，股東曹升、楊就妹、楊偉健請求法院判決撤銷*ST德奧2021年第三次臨時股東大會的全部決議。

另一份則顯示，曹升、張宇、楊就妹、楊偉健為*ST德奧2020年重整期間引入的財務(wù)投資人，上述四人起訴公司在2020年重整期間隱瞞重大債務(wù)，欺詐其等投資人出資參與破產(chǎn)重整，致使其遭受損失，請求法院判令*ST德奧返還投資款、支付資金占用費等。四人請求判令的總賠償金額約3.54億元，約占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的一半。

在麻煩纏身之際，*ST德奧的業(yè)績也表現(xiàn)不佳，其2021年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6000萬元至-9000萬元，較2020年的2101.71萬元同比下降385.48%-528.22%，由盈轉(zhuǎn)虧。

值得一提的是，雖然2020年公司凈利潤為2101.71萬元，但同年*ST德奧處置了其全資子公司德奧直升機有限公司的土地產(chǎn)權(quán)，實現(xiàn)收益約3800萬元。如果扣除出售土地產(chǎn)權(quán)帶來的收益，*ST德奧實際上已連續(xù)兩年未通過主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利。