兆馳股份(002429)于2月28日發(fā)布了一系列公告，擾動(dòng)了A股市場投資者的情緒。3月1日，公司股價(jià)在高開低走，最終收漲3.60%。

在兆馳股份發(fā)布的一系列公告中，一則報(bào)“憂”，是預(yù)告凈利潤大幅下降；一則是報(bào)“喜”，深圳國資委變將更為實(shí)控人；而一則關(guān)于恒大系相關(guān)票據(jù)情況和處理的公告，卻令投資者既喜又憂。

喜的是，兆馳股份有望籍此卸掉恒大帶給公司的“包袱”；憂的是，在恒大系相關(guān)票據(jù)處理操作背后，存在諸多疑點(diǎn)。

業(yè)績“大變臉”欲靠兩大操作卸“包袱”?

兆馳股份在2021年半年報(bào)中披露，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入112.07億元，同比增長50.14%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤10.49億元，同比增長70.60%。就業(yè)績增幅而言，堪稱“高光表現(xiàn)”。

然而僅僅時(shí)隔半年，公司2021年的業(yè)績預(yù)告則出現(xiàn)了驚天逆轉(zhuǎn)。預(yù)告顯示，兆馳股份2021年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬上市股東凈利潤2.3億元至3.3億元，同比顯著下降87%至81%。

公司凈利潤經(jīng)歷了高速增長到“打一折”，這其中恒大起到了關(guān)鍵作用。兆馳股份稱，公司與恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)存在業(yè)務(wù)往來，后者向公司購買LED燈具等產(chǎn)品，本次業(yè)績預(yù)告正是基于恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)目前出現(xiàn)的債務(wù)違約及風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行的測算。

兆馳股份持有恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)開具的商業(yè)承兌匯票，針對恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)出現(xiàn)商業(yè)承兌匯票逾期未兌付的風(fēng)險(xiǎn)，公司根據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，計(jì)提減值準(zhǔn)備。

在計(jì)提減值準(zhǔn)備之外，需要注意到兆馳股份卸掉“恒大包袱”的兩大操：一是剝離兆馳供應(yīng)鏈。兆馳股份全資子公司兆馳供應(yīng)鏈持有恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)的商業(yè)承兌匯票28.27億元。為了剔除這部分應(yīng)收款項(xiàng)對公司報(bào)表的影響，兆馳股份通過增資的方式，引入惠州市麥威新電源科技有限公司和惠州市易為技術(shù)有限公司。

兩名戰(zhàn)略投資者合計(jì)以30.00億元認(rèn)購兆馳供應(yīng)鏈新增注冊資本。截至2021年12月3日，兆馳供應(yīng)鏈增資擴(kuò)股已經(jīng)完成工商變更手續(xù)。兆馳股份的持股比例由100.0000%變更為14.7727%，兆馳供應(yīng)鏈變成參股子公司，不再納入合并報(bào)表范圍。

另外，公司還購買昆明豐泰44.6154%的股權(quán)。兆馳股份于2021年12月8日與北融信簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，并根據(jù)雙方約定，向北融信購買昆明豐泰44.6154%的股權(quán)。上述股權(quán)的最終作價(jià)為29.00億元人民幣。兆馳股份以恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)開具的商業(yè)承兌匯票及應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓方式支付28.94億元以及現(xiàn)金支付567.31萬元支付了本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

目前，前一項(xiàng)操作已經(jīng)完成，后一項(xiàng)操作仍具有不確定性，不過需要注意的是，兆馳股份控股股東南昌兆馳投資合伙企業(yè)出具了承諾函，如兆馳股份購買昆明豐泰44.6154%股權(quán)的事項(xiàng)最終未能完成，南昌兆投承諾以不低于評估值的價(jià)格受讓兆馳股份與恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)之間的債權(quán)。

通過兩大操作，兆馳股份的“恒大包袱”被卸下，尤其是購買昆明豐泰44.6154%股權(quán)的操作一旦落定，公司將無需進(jìn)行高額的減值計(jì)提，對于凈利潤有著極大的提振效果。

值得留意的是，兆馳股份在卸包袱的同時(shí)，變更了實(shí)控人。公告顯示，兆馳股份控股股東南昌兆馳投資合伙企業(yè)及其一致行動(dòng)人、實(shí)際控制人顧偉先生簽署了《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》向深圳市資本運(yùn)營集團(tuán)有限公司及其全資子公司深圳市億鑫投資有限公司轉(zhuǎn)讓其持有的公司無限售流通股股份合計(jì)8.93億股，占公司股份總數(shù)的19.73%。如上述事項(xiàng)順利完成，公司控股股東及實(shí)際控制人將變更為深圳資本集團(tuán)，后者由深圳國資委100%控股。

昆明豐泰背后到底是誰？

有趣的是，兆馳股份的“卸包袱”操作并沒有到此就完全結(jié)束。兆馳股份通過作價(jià)轉(zhuǎn)讓的方式卸掉恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)開具的商業(yè)承兌匯票及應(yīng)收賬款28.94億元，但也同時(shí)獲得了昆明豐泰投資有限公司（以下簡稱“昆明豐泰”）44.6154%股權(quán)。

昆明豐泰到底是一家什么樣的公司？

天眼查信息顯示，昆明豐泰投資有限公司成立于2006年06月12日，主要經(jīng)營范圍為項(xiàng)目投資及管理等，注冊資本1000萬元，公司法定代表人為胡定國。

從國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢可獲知，昆明豐泰社保繳納人數(shù)為0人，如果公司已經(jīng)切實(shí)落實(shí)勞動(dòng)法要求，這意味著公司并沒有實(shí)際的業(yè)務(wù)人員，似乎更像是一個(gè)“空殼”公司。

值得注意的是，昆明豐泰的實(shí)控人胡定國還有“多重身份”，在多家房地產(chǎn)相關(guān)公司出任高管。天眼查數(shù)據(jù)就顯示，胡定國是蘇州恒大房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的副董事長，亦是無錫恒瑞置業(yè)有限公司的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

無錫恒瑞置業(yè)是恒大地產(chǎn)集團(tuán)南京置業(yè)有限公司的全資子公司，而后者由恒大地產(chǎn)集團(tuán)100%控股，這意味著無錫恒瑞置業(yè)的實(shí)際控制方正是恒大地產(chǎn)集團(tuán)。

蘇州恒大房地產(chǎn)開發(fā)有限公司有兩大股東，其中，恒大地產(chǎn)集團(tuán)上海盛建置業(yè)有限公司持股51%，重慶國際信托股份有限公司（以下簡稱“重慶國際信托”）持股49%。恒大地產(chǎn)集團(tuán)上海盛建置業(yè)有限公司由恒大地產(chǎn)集團(tuán)100%控股。

除了上述兩家企業(yè)外，昆明豐泰實(shí)控人胡定國任職的蘇州吳相置業(yè)有限公司、蘇州盛建置業(yè)有限公司也均由恒大地產(chǎn)集團(tuán)上海盛建置業(yè)有限公司持股51%，重慶國際信托持股49%。

兆馳股份通過收購昆明豐泰44.6154%股權(quán)的方式試圖“卸掉包袱”，但從昆明豐泰實(shí)控人胡定國來看，這似乎同樣是一家具有“恒大色彩”的企業(yè)。

用“恒大系”的商業(yè)承兌匯票及應(yīng)收賬款作為對價(jià)收購了恒大高管的企業(yè)股權(quán)，這是一筆什么操作？

值得留意的是，在上述多家恒大地產(chǎn)集團(tuán)相關(guān)企業(yè)的股權(quán)中均涉及到重慶國際信托。重慶國際信托不僅持有恒大地產(chǎn)集團(tuán)控制下的多家企業(yè)的股權(quán)，還持有昆明豐泰99%的股權(quán)，是昆明豐泰的實(shí)際控制方。

這似乎讓兆馳股份這一筆擺脫“恒大”的交易卻進(jìn)一步染上了“恒大色彩”，這背后到底是怎樣的原因？的確耐人尋味。