【長(zhǎng)話短說(shuō)】

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近期碳酸鋰價(jià)格加速回調(diào)，已跌去50%。與此同時(shí)，高純石英砂價(jià)格卻在加速上漲。主要原因是光伏裝機(jī)高增，需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，并持續(xù)緊缺！

多家券商認(rèn)為，2023-2024年高純石英砂供應(yīng)都將比較緊張，2024年價(jià)格繼續(xù)維持高位。

龍頭石英股份(603688)披露年報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.04億元，同比增長(zhǎng)108.62%；歸母凈利潤(rùn)10.52億元，同比增長(zhǎng)274.48%。盈利能力正在持續(xù)提升！

石英砂成為石英股份的第一大收入來(lái)源。石英砂銷售同比增加9.13億元，增長(zhǎng)302.29%，占營(yíng)收入60.99%，未來(lái)產(chǎn)銷有望進(jìn)一步提升。

【詳細(xì)全文】

2022年，碳酸鋰供不應(yīng)求價(jià)格大幅攀升，最高至11月漲超60萬(wàn)元/噸，可謂是“有鋰走遍天下，無(wú)鋰寸步難行”。但臨近2022年末，碳酸鋰價(jià)格開(kāi)始回調(diào)，近期更是下跌加速，電池級(jí)跌至30萬(wàn)元/噸，較此前已經(jīng)跌去50%。

與此同時(shí)，隨著光伏裝機(jī)高增，高純石英砂的需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，持續(xù)緊缺。有數(shù)據(jù)顯示，去年價(jià)格一年翻倍。近期，高純石英砂甚至半個(gè)月價(jià)格漲幅超五成，上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日高純石英砂現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)8萬(wàn)元/噸，較2月23日5萬(wàn)元/噸的價(jià)格漲幅達(dá)60%。

高純石英砂是石英坩堝的原材料，而石英坩堝是用來(lái)裝放多晶硅原料或單晶回收料的石英器件，主要應(yīng)用于光伏和半導(dǎo)體領(lǐng)域，可支持高溫條件下連續(xù)拉晶，是生產(chǎn)單晶硅片拉晶環(huán)節(jié)中的關(guān)鍵部件。

中泰證券調(diào)研報(bào)告顯示，高純石英砂供應(yīng)仍緊缺，硅片廠商對(duì)石英砂保供需求迫切，對(duì)價(jià)格仍有較高容忍度。預(yù)計(jì)石英砂仍存較大漲價(jià)空間。中信建投(601066)也預(yù)計(jì)，2023-2024年高純石英砂供應(yīng)都將比較緊張，預(yù)計(jì)2023年高純石英砂價(jià)格、石英坩堝持續(xù)上漲，2024年價(jià)格繼續(xù)維持高位。

石英股份是國(guó)內(nèi)石英行業(yè)龍頭，也是全球第三家具備高純石英砂量產(chǎn)能力的生產(chǎn)商，受高純石英砂供需緊張影響，2022年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅度提升，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.04億元，同比增長(zhǎng)108.62%；歸母凈利潤(rùn)10.52億元，同比增長(zhǎng)274.48%。

圖：石英股份2022年年報(bào)

其中，石英產(chǎn)品收入實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)，石英砂已成為石英股份的第一大收入來(lái)源。石英砂銷售同比增加9.13億元，增長(zhǎng)302.29%，占營(yíng)收入60.99%。石英管棒銷售同比增加1.45億元，增長(zhǎng)23.25%，占營(yíng)收入38.69%。2023年隨著新投產(chǎn)項(xiàng)目，石英產(chǎn)品產(chǎn)銷有望進(jìn)一步提升。

隨著營(yíng)收規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)，石英股份的盈利能力正在持續(xù)提升。近三年加權(quán)凈資產(chǎn)收益率直線上升，2020年、2021年、2022年分別為10.86%、13.14%、39.43%。毛利率水平也表現(xiàn)優(yōu)異，此前毛利率已高達(dá)40%以上，2022年升至68.37%，其中石英砂的毛利率同比提升了22.77個(gè)百分點(diǎn)，石英管棒同比增加10.16個(gè)百分點(diǎn)。凈利率增長(zhǎng)也非常迅速，從此前29%躍升至52.81%。

從研發(fā)創(chuàng)新方面看，石英股份投入增大，2022年為7516.67萬(wàn)元，同比提升90.63%，占營(yíng)業(yè)收入比重為3.75%。目前正重點(diǎn)加快高純石英砂新品研究力度和擴(kuò)產(chǎn)速度，開(kāi)發(fā)更多品種、更高質(zhì)量各類高純石英砂產(chǎn)品。此外，石英股份還在產(chǎn)業(yè)鏈延伸、外延增長(zhǎng)的方向上謀篇布局。

需要特別注意的是，石英股份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要為石英產(chǎn)品，目前的高成長(zhǎng)性也來(lái)源于高純石英砂需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，未來(lái)石英股份也或?qū)⒚媾R周期性風(fēng)險(xiǎn)，近期市場(chǎng)就已有聲音擔(dān)心高純石英砂成為下一個(gè)碳酸鋰。