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【長話短說】

上市以來首份年報，營收增速是4年來最低值，凈利潤下滑也是近4年來首次出現(xiàn)。2023年第一季度營收和凈利雙增，但營收增速依然偏低。

智能家居攝像機市場極度內(nèi)卷，百億規(guī)模的市場，也在進行價格戰(zhàn)。過于依賴單一產(chǎn)品，抗風險能力較弱。

?？低?002415)旗下第一家分拆上市的公司，獨立性一直是市場關注的核心。

【詳細全文】

近日，螢石網(wǎng)絡發(fā)布了截至2022年的年度業(yè)績報告和2023年第一季度業(yè)績報告。這也是螢石網(wǎng)絡在2022年12月28日上市以來發(fā)布的首份年度業(yè)績報告。

2022年財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入43.06億元，同比增長1.61%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.33億元，同比下降26.10%。2023年第一季度，螢石網(wǎng)絡實現(xiàn)營收10.79億元，同比增長4.27%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為9117萬元，同比增長33.7%。

數(shù)據(jù)顯示，公司2022年營收增速是過去4年來的最低值，凈利潤下滑也是近4年來首次出現(xiàn)。2023年第一季度，公司雖然實現(xiàn)了營收和凈利雙增長，但營收增速依然偏低。

螢石網(wǎng)絡表示，2022年營收增長乏力，凈利潤下滑主要有兩個原因：第一，公司業(yè)務受到宏觀外部因素的影響，增速有所減緩；第二，公司加大了物聯(lián)網(wǎng)云平臺服務和智能家居新品類的研發(fā)，加強了國內(nèi)和國際新渠道的建設投入，期間費用增長，報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤較2021年度有所下降。

對于2023年第一季度凈利潤增長原因，螢石網(wǎng)絡表示，主要是報告期內(nèi)公司收入結構持續(xù)優(yōu)化，以及供應鏈降本增效呈現(xiàn)一定效果，毛利率增長；募集資金到賬，利息收入增加。

從產(chǎn)品結構來看，螢石網(wǎng)絡主營業(yè)務收入包括智能家居產(chǎn)品和云平臺服務。螢石的云服務主要分為云存儲和算法兩種，前者貢獻了主要收入。2022年，公司的智能家居產(chǎn)品收入同比減少1.74%，主要系受到宏觀外部因素的影響，增速有所減緩。云平臺服務收入同比增幅為24.57%，主要得益于公司的設備接入數(shù)和用戶數(shù)量不斷增加、平臺能力和云服務產(chǎn)品的不斷強化，C 端的云增值服務與智能家居產(chǎn)品緊密結合增強了用戶使用粘性，B 端的開放云服務進一步賦能行業(yè)開發(fā)者客戶驅動營業(yè)收入的不斷增長。

從新品開發(fā)來看，螢石網(wǎng)絡在2022年推出了電池和4G智能家居攝像機、人臉視頻鎖、新一代智能清潔機器人(300024)等多款智能新品；同時，該公司面向C端消費用戶推出了養(yǎng)老服務，面向B 端客戶推出ERTC1、專有云等開放云服務。

從研發(fā)和專利來看，螢石網(wǎng)絡的研發(fā)力度逐年加大。2019-2022年，公司的研發(fā)投入分別為3.07億元、4.28億元、4.9億元、6.03億元。公司在加大研發(fā)投入的同時，研發(fā)人員數(shù)量及薪酬也在上漲。從專利情況來看，2022年公司新增授權發(fā)明專利76項，軟件著作權6項，受理中發(fā)明專利174項。

從行業(yè)上來看，智能家居賽道擁擠，智能家居攝像機也是一個極度內(nèi)卷的市場。據(jù)艾瑞咨詢預計，2025年全球攝像頭市場規(guī)模有望突破721億，中國市場2025年市場規(guī)模也有望成長至149億。百億規(guī)模的市場，也在進行價格戰(zhàn)，可見行業(yè)的競爭十分激烈。

值得注意的是，螢石網(wǎng)絡對單一產(chǎn)品的依賴性過高。據(jù)統(tǒng)計，2019-2022年，公司智能家居攝像機收入在總營收中的占比分別為62.71%、65.81%、69.99%和69.45%。過于依賴單一產(chǎn)品，會讓公司的抗風險能力也較弱。

另外，作為?？低暺煜碌谝患曳植鹕鲜械墓?，螢石網(wǎng)絡的獨立性一直是市場關注的核心。?？低暭捌潢P聯(lián)方一直是螢石網(wǎng)絡的前五大客戶之一，2022年螢石網(wǎng)絡的第一大客戶顯示與上市公司存在關聯(lián)關系。