在連續(xù)2年下滑后，愛朋醫(yī)療(300753)2022年凈利潤再次向下俯沖，由盈轉(zhuǎn)虧。

(資料圖)

4月24日，愛朋醫(yī)療披露2022年報，實現(xiàn)營收3.24億元，同比下滑29.79%，凈利潤虧損7637.74萬元。這也是愛朋醫(yī)療連續(xù)三年凈利潤下滑。

對于業(yè)績下滑原因，愛朋醫(yī)療在年報中解釋，主要受到經(jīng)濟環(huán)境、帶量采購政策與經(jīng)營渠道影響。

需求增長放緩 上市以來營收首次下滑

愛朋醫(yī)療是國內(nèi)細分領(lǐng)域疼痛醫(yī)療器械龍頭，于2018年12月登陸創(chuàng)業(yè)板。主要業(yè)務(wù)包括疼痛管理產(chǎn)品、鼻腔護理產(chǎn)品、醫(yī)療器械設(shè)備CXO及代理產(chǎn)品。

2018年至2021年，愛朋醫(yī)療營收一直保持增長態(tài)勢，凈利潤在2021年出現(xiàn)下滑。2022年，愛朋醫(yī)療營收首次下滑，而凈利潤則一路下滑至虧損。

具體來看，2022年，疼痛管理產(chǎn)品收入銳減，由2021年的2.52億元降至1.17億元，下滑幅度53.46%；鼻腔護理產(chǎn)品收入也小幅下滑至1.26億元；醫(yī)療器械設(shè)備CXO收入降至770.76萬元；代理產(chǎn)品收入7217.52萬元。

自上市以來，疼痛管理產(chǎn)品一直是愛朋醫(yī)療主要的營收來源，營收占比一度超過70%。2022年，該產(chǎn)品收入占比降至36.25%，首次低于鼻腔護理產(chǎn)品。

對于營收下滑的原因，愛朋醫(yī)療解釋稱，主要受經(jīng)濟環(huán)境、集采、經(jīng)營及渠道影響。2022年，公司業(yè)務(wù)占比較大的省市醫(yī)院等終端機構(gòu)手術(shù)量和就診率下降明顯，且近年來出生人口總數(shù)量下降，分娩鎮(zhèn)痛的需求增長放緩。在集采實施地區(qū)，價格擠壓了經(jīng)銷渠道商的利潤空間，對經(jīng)銷伙伴積極性產(chǎn)生影響。此外，受經(jīng)濟大環(huán)境及細分行業(yè)競爭加劇影響，公司因未能及時采取措施，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品收入下降明顯。

依賴經(jīng)銷渠道 商譽減值雪上加霜

而凈利潤的“大跳水”，除營收下滑影響外，還有兩個重要原因，公司銷售結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的銷售費用增長，以及投資不利導(dǎo)致的商譽減值。

愛朋醫(yī)療披露數(shù)據(jù)顯示，2021年經(jīng)銷渠道貢獻的收入為3.66億元，占比79.46%；2022年，經(jīng)銷渠道收入2.08億元，占比仍高達64.1%。

其中，疼痛醫(yī)療耗材的主要渠道是經(jīng)銷，鼻腔護理產(chǎn)品的客戶則主要是藥房。其招股書顯示，公司前十名客戶主要為醫(yī)療器械經(jīng)銷商及部分藥房。

2022年因部分線下藥房受限，愛朋醫(yī)療不得不轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上銷售。報告期內(nèi)，因加大線上電商平臺、新媒體及直播等渠道的廣告投入和市場推廣力度，銷售費用增長2369.84萬元。

而由于對外投資的受挫，愛朋醫(yī)療對百士康計提商譽減值1616.47萬元，影響公司利潤總額1616.47萬元。

愛朋醫(yī)療于2021年以3850萬元價格收購百士康70%股權(quán)，百士康主要研究開發(fā)頑固性慢性疼痛領(lǐng)域醫(yī)療器械，產(chǎn)品包含內(nèi)熱針治療儀、低頻治療儀、無針注射推進器、沖擊波治療儀等醫(yī)療設(shè)備及耗材。

根據(jù)愛朋醫(yī)療計提資產(chǎn)減值準備公告，2022年百士康商譽資產(chǎn)5074.13萬元，包含商譽部分組成的資產(chǎn)組賬面價值5209.24萬元。因預(yù)期銷售收入下降，計算包含商譽資產(chǎn)組可收回金額為2900萬元，低于資產(chǎn)組賬面價值2309.24萬元，故報告期內(nèi)計提商譽減值損失1616.47萬元。

值得一提的是，報告期內(nèi)，愛朋醫(yī)療員工總數(shù)出現(xiàn)大幅下滑。截至2022年末，公司員工總數(shù)670人，較2021年減少118人，同比下降13.44%。其中研發(fā)人員減少27人，變動比例高達20.3%。

股東、高管頻減持 股價持續(xù)走低

與業(yè)績的低迷相反，愛朋醫(yī)療股東減持熱情不減。自解禁以來，公司董監(jiān)高、股東就頻繁減持。

僅今年年內(nèi)，公司董事、股東就兩次披露減持計劃。1月6日，公司董事關(guān)繼峰因個人資金需求擬減持不超過0.16%股份，3月24日減持結(jié)束，套現(xiàn)293.2萬元；2月3日，公司持股5%以上股東張智慧擬減持不超過3.07%股份，3月17日，張智慧減持完成，共套現(xiàn)3276萬元。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年，愛朋醫(yī)療的實控人、董事、高管、股東等多位股東拋出減持計劃。愛朋醫(yī)療還曾因減持過于頻繁引發(fā)投資者質(zhì)疑公司高管是否對公司前景態(tài)度存疑，2021年8月，愛朋醫(yī)療部分董監(jiān)高及股東還曾出具不減持股份承諾函。

而值得注意的是，自2020年以來，愛朋醫(yī)療股價持續(xù)走低。2020年1月23日盤中觸及最高點52.15元后，股價震蕩下行。股價年線顯示，2020年至2022年，愛朋醫(yī)療股價連續(xù)下跌。

截至4月26日收盤，愛朋醫(yī)療股價14.88元，總市值約19億元。