10月26日，海倫堡旗下物業(yè)公司海悅生活的招股書(shū)已呈“失效”狀態(tài)。這是繼海倫堡兩度尋求港交所未果之后，旗下物業(yè)首度沖擊港交所上市折戟。

除此之外，明宇商服、中梁百悅智佳、東原仁知等物業(yè)公司招股書(shū)也將陸續(xù)于本月底失效。

根據(jù)此前披露的招股書(shū)顯示，海悅生活是中國(guó)一間綜合性物業(yè)管理服務(wù)供應(yīng)商，提供物業(yè)管理服務(wù)逾21年。物業(yè)管理業(yè)務(wù)涵蓋廣泛物業(yè)類型，包括住宅物業(yè)以及工業(yè)園、購(gòu)物中心及辦公大樓等非住宅物業(yè)。

業(yè)績(jī)方面，2018年-2020年，海悅生活的營(yíng)業(yè)收入分別約為人民幣(下同)4.17億、5.57億和6.76億元，相應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為4632.9萬(wàn)、7703.4萬(wàn)和9796.6萬(wàn)元。

值得注意的是，海悅生活部分收益來(lái)自母公司海倫堡中國(guó)集團(tuán)所開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目，且依賴程度不斷加深。

2018年-2020年，公司來(lái)自海倫堡中國(guó)集團(tuán)的收益分別為6950萬(wàn)元、1.287億元及1.926億元，分別占同期總收益的16.7%、23.1%及28.5%，占比不斷提升。

無(wú)獨(dú)有偶。海悅生活遞表失效的原因或也與目前整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境有關(guān)，多家上市房企正陷入資本寒冬。未能成功上市的中小規(guī)模房企包括海倫堡在內(nèi)的公司亦無(wú)法避免，旗下物業(yè)公司也受此牽連。

9月28日，穆迪發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告稱，確認(rèn)將海倫堡中國(guó)控股有限公司的評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，維持其“B2”企業(yè)家族評(píng)級(jí)和“B3”高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)。

在評(píng)級(jí)下調(diào)后不久，海倫堡發(fā)行了一筆2023年到期的高級(jí)綠色美元債券，該票據(jù)發(fā)行規(guī)模為2.7億美元，票面利率高達(dá)11%。該票據(jù)中，約1.68億美元用于提前交換2021年到期債券，并同步成功新發(fā)行1.02億美元債。

此外，10月15日，海倫堡已按時(shí)兌付5.5億美元的高級(jí)無(wú)抵押債券中，還有3.82億美元本金及利息尚待償還。

可見(jiàn)，借新還舊背后，海倫堡償債壓力不言而喻；同時(shí)在房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控不斷升級(jí)的情況下，物企登陸資本市場(chǎng)的難度或會(huì)越來(lái)越大。