來源:智通財經(jīng)

智通財經(jīng)APP獲悉國信證券發(fā)布研究報告稱，碳纖維是目前已大量生產(chǎn)的高性能纖維中具有最高的比強度和最高的比模量的纖維，同時具有導電、導熱、耐腐蝕等一系列其他材料所不可替代的優(yōu)良性能。2020年全球碳纖維需求為10.7萬噸，2020年中國碳纖維的總需求量為4.9萬噸，同比增加29%，占全球總需求量的45.7%。建議關(guān)注具備碳纖維產(chǎn)能的相關(guān)上市公司：吉林化纖(000420.SZ)、上海石化(600688.SH)。

國信證券主要觀點如下：

碳纖維因具備出色的力學性能和化學穩(wěn)定性，被廣泛應(yīng)用于航空航天、風電葉片、體育休閑等領(lǐng)域。

碳纖維(Carbon Fiber)是由有機纖維在高溫環(huán)境下裂解碳化形成的含碳量高于90%的碳主鏈結(jié)構(gòu)無機纖維。碳纖維密度比鋁低、強度比鋼高，是目前已大量生產(chǎn)的高性能纖維中具有最高的比強度和最高的比模量的纖維，同時具有導電、導熱、耐腐蝕等一系列其他材料所不可替代的優(yōu)良性能。碳纖維在航空航天、風電葉片、體育休閑、壓力容器、碳/碳復(fù)合材料、交通建設(shè)等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。碳纖維的制備過程較為復(fù)雜，通常由丙烯腈聚合后得到原絲，再經(jīng)過碳化之后得到碳纖維，紡織成碳纖維織物后與樹脂進行復(fù)合，最終以復(fù)合材料的形式應(yīng)用在各個場景。目前國內(nèi)碳纖維以小絲束為主，但大絲束對降低成本和大規(guī)模應(yīng)用有重要意義。

國內(nèi)外需求結(jié)構(gòu)差異大，國內(nèi)風電葉片對碳纖維需求快速增長。

2020年全球碳纖維需求為10.7萬噸，2020年中國碳纖維的總需求量為4.9萬噸，同比增加29%，占全球總需求量的45.7%，但進口依存度超過60%。預(yù)計到2023年、2025年全球碳纖維需求將增長至15萬噸、20萬噸，增長主要受風電葉片領(lǐng)域需求驅(qū)動，預(yù)計風電葉片領(lǐng)域2023年、2025年對碳纖維的需求量將達到6.0萬噸、9.3萬噸，以2020年為基準，對應(yīng)貢獻全球需求增量的68.2%、67.4%。此外，航空航天碳纖維領(lǐng)域處于起步階段，國產(chǎn)大飛機突破有望迎來需求高增速;新能源汽車輕量化要求以及電池箱更新?lián)Q代拉動碳纖維需求;體育休閑領(lǐng)域國內(nèi)應(yīng)用全面，消費升級帶來穩(wěn)步增速。

目前國內(nèi)碳纖維行業(yè)仍處于初級階段。

國內(nèi)炭纖維行業(yè)競爭不充分，熟練掌握核心技術(shù)并能使起生產(chǎn)規(guī)?；钠髽I(yè)相對較少，產(chǎn)能利用率不足，缺少國際競爭優(yōu)勢。國內(nèi)碳纖維企業(yè)相對集中，龍頭公司擁有市場地位高，成本端優(yōu)勢大，客戶粘性高的優(yōu)勢，當前國內(nèi)碳纖維需求正迎來爆發(fā)拐點，龍頭企業(yè)擴產(chǎn)計劃正在實施中，未來產(chǎn)能有望持續(xù)釋放。

風險提示：碳纖維行業(yè)新增產(chǎn)能進度高于預(yù)期，企業(yè)研發(fā)進度不及預(yù)期，原材料市場波動劇烈，下游需求不及預(yù)期等。

本文來源于國信證券基礎(chǔ)化工行業(yè)報告，分析師：楊林，智通財經(jīng)編輯：楊萬林