上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，外匯存款準(zhǔn)備金率由5%提高到7%6月15日，央行應(yīng)對(duì)人民幣升值采取的最新調(diào)節(jié)舉措正式落地。業(yè)界普遍認(rèn)為，此舉能有效減緩人民幣升值壓力。

促進(jìn)境內(nèi)外匯市場(chǎng)平衡

“存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的，是繳存在中央銀行的存款，其中就包括外匯存款準(zhǔn)備金，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。”中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)研究院高級(jí)研究員王衍行告訴國(guó)際商報(bào)記者，上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率可回收銀行體系的外匯流動(dòng)性，抑制外匯貸款的規(guī)模擴(kuò)張，通過(guò)減少外幣供應(yīng)量進(jìn)而抑制人民幣升值。

在王衍行看來(lái)，央行此次的調(diào)控力度前所未有。“以往央行調(diào)整人民幣存款準(zhǔn)備金率一般在0.5個(gè)百分點(diǎn)左右，而此次外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度為2個(gè)百分點(diǎn)。此番操作可凍結(jié)約200億美元外匯流動(dòng)性，有助于收緊境內(nèi)市場(chǎng)外匯流動(dòng)性，提高境內(nèi)外幣利率，縮小境內(nèi)本外幣利差，抑制即期和遠(yuǎn)期結(jié)匯，促進(jìn)境內(nèi)外匯市場(chǎng)平衡。”

就在不久前，由人民銀行和國(guó)家外匯管理局指導(dǎo)的全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制也召開(kāi)會(huì)議，強(qiáng)調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)積極適應(yīng)匯率雙向波動(dòng)的狀態(tài)，不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。

王衍行認(rèn)為，大力度上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率正是央行言出必行的體現(xiàn)，彰顯了央行的調(diào)控決心。此舉有穩(wěn)定匯率、抑制人民幣對(duì)美元匯率過(guò)快升值的作用，能夠打擊各種惡意操縱市場(chǎng)、惡意制造單邊預(yù)期的行為。企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)須聚焦主業(yè)，樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，避免偏離風(fēng)險(xiǎn)中性的“炒匯”行為。

堅(jiān)決貫徹穩(wěn)健貨幣政策

王衍行表示，除實(shí)現(xiàn)預(yù)期管理外，央行此舉還能達(dá)到抑制外匯貸款規(guī)模擴(kuò)張的目的，有助于削弱人民幣匯率快速走高對(duì)出口部門(mén)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的較大壓力。

“過(guò)去半年多，中國(guó)企業(yè)出口收入如果是以美元和日元計(jì)價(jià)結(jié)算且未能及時(shí)通過(guò)遠(yuǎn)期結(jié)匯等工具遞補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)，必然承受匯兌損失。”華東師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授吳信如對(duì)國(guó)際商報(bào)記者表示，擁有外債、外匯頭寸或者外匯收支的個(gè)體要高度重視匯率大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)采用遠(yuǎn)期結(jié)匯或售匯、外匯掉期等工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提前鎖定財(cái)務(wù)結(jié)果。

對(duì)于未來(lái)匯率的預(yù)期，吳信如認(rèn)為，人民幣匯率走勢(shì)取決于中國(guó)包括經(jīng)常項(xiàng)目和金融項(xiàng)目在內(nèi)的總體國(guó)際收支情況、中國(guó)和美歐日等經(jīng)濟(jì)體相對(duì)貨幣投放和利率水平、美元與其他非美貨幣的匯價(jià)等因素。“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)較快，國(guó)際收支狀況良好，美國(guó)則施行了過(guò)度的貨幣投放與低利率政策等，所以人民幣對(duì)美元長(zhǎng)期而言是走強(qiáng)的。”吳信如說(shuō)。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，此次央行沒(méi)有使用外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等過(guò)去幾年常用的政策，而是動(dòng)用了外匯存款準(zhǔn)備金率這一較少使用的工具，說(shuō)明央行工具箱中的工具很多，央行自由選擇的空間很大，未來(lái)如果外匯市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的投機(jī)跡象，還會(huì)源源不斷地推出其他宏觀審慎工具。