日前，新三板掛牌期貨公司混沌天成因發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告再次引起了市場(chǎng)的關(guān)注。值得注意的是，混沌天成期貨自掛牌新三板以來基本無人問津，或代表著投資者對(duì)其的不看好，此外從其近年來的經(jīng)營(yíng)情況來看，也并非很樂觀。

三個(gè)交易日收盤價(jià)累計(jì)上漲260.48%

據(jù)混沌天成期貨發(fā)布的公告顯示，公司股票最近3個(gè)有成交的交易日（2022年1月7日至2022年1月11日）以內(nèi)收盤價(jià)漲幅累計(jì)達(dá)到260.48%，根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票異常交易監(jiān)控細(xì)則》的有關(guān)規(guī)定，屬于股票異常交易波動(dòng)情形。東方財(cái)富(300059)股吧顯示，混沌天成期貨1月7日、10日、11日三個(gè)交易日股價(jià)漲幅分別達(dá)80.24%、99.67%和0.17%，從成交量來看，分別成交1000、500和100股。

對(duì)于股價(jià)異動(dòng)的原因，混沌天成期貨在公告中表示，經(jīng)核實(shí)，前期公告事項(xiàng)不存在需要更正、補(bǔ)充之處，或取得重大進(jìn)展或變化；不存在可能或已經(jīng)對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的媒體報(bào)道或市場(chǎng)傳聞，不涉及熱點(diǎn)概念事項(xiàng)；近期公司經(jīng)營(yíng)情況及內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化；公司、控股股東和實(shí)際控制人不存在關(guān)于公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，或處于籌劃階段的重大事項(xiàng)；不存在其他可能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生較大影響的重大事件。

同時(shí)經(jīng)混沌天成期貨董事會(huì)確認(rèn)，公司沒有任何根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)信息披露規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定應(yīng)披露而未披露的事項(xiàng)或與該事項(xiàng)有關(guān)的籌劃、商談、意向、協(xié)議等，董事會(huì)也未獲悉公司有根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)信息披露規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定應(yīng)披露而未披露的、對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的信息。因此本次股票交易異常波動(dòng)是市場(chǎng)交易雙方的自主買賣，屬于正常市場(chǎng)行為。

掛牌新三板以來無人問津 去年上半年大幅虧損

公開資料顯示，混沌天成期貨成立于1995年，注冊(cè)資本8.1億元，總部位于深圳，下設(shè)分支機(jī)構(gòu)8個(gè)。經(jīng)營(yíng)范圍包括商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢。大股東為上海混沌投資（集團(tuán)）有限公司，實(shí)控人為混沌投資董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理葛衛(wèi)東。

據(jù)了解，混沌天成期貨于2017年3月經(jīng)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)同意掛牌，轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。不過從其交易記錄來看，自掛牌以來，鮮有投資者問津，或代表著投資者對(duì)其的不看好。而從最近一期定期報(bào)告披露的業(yè)績(jī)來看，混沌天成期貨確實(shí)對(duì)得起投資者的這種不看好。

據(jù)其披露的2021年上半年報(bào)顯示，2021年上半年，混沌天成期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.13億，同比下滑48.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為-716.83萬元，同比減少103.43%。

對(duì)于營(yíng)收凈利雙雙大幅下滑的原因，混沌天成期貨在半年報(bào)中解釋到，營(yíng)收下滑的主要原因是母公司投資股票盈利（包含公允價(jià)值變動(dòng)收益）減少3.45億元、全資子公司混沌天成資管實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)收入同比減少3.82億元所致；凈利虧損的主要原因是受2021年上半年股票市場(chǎng)行情波動(dòng)影響，母公司股票投資虧損5082.06萬元（包含公允價(jià)值變動(dòng)收益）、去年同期股票投資盈利2.95億元（包含公允價(jià)值變動(dòng)收益）。

過度依賴投資收益 疑將投資當(dāng)主業(yè)

值得注意的是，混沌天成期貨曾在半年報(bào)中表示，公司目前的核心業(yè)務(wù)為商品期貨經(jīng)紀(jì)和金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，手續(xù)費(fèi)收入和利息凈收入是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的主要來源。但查閱混沌天成期貨自2017年以來公開的年報(bào)、半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，混沌天成期貨似乎對(duì)主業(yè)不太上心，疑似不務(wù)正業(yè)，將不確定性風(fēng)險(xiǎn)較大的對(duì)外投資當(dāng)成了主業(yè)，因此也導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)暴漲暴跌。

公開資料顯示，混沌天成期貨于2017年3月在新三板掛牌，至今共發(fā)布半年報(bào)5份，年報(bào)4份。從半年報(bào)來看，2017年~2021年五個(gè)半年度，混沌天成期貨分別實(shí)現(xiàn)凈利增長(zhǎng)分別105.1%、855.99%、1486.33%、93.48%和-103.43%。對(duì)于上述年份業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，混沌天成期貨在各年的半年報(bào)中披露的原因中全部涉及到了對(duì)外投資。再?gòu)哪陥?bào)來看，2017年~2020年的四份年報(bào)中，混沌天成期貨凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)1352.59%、-197.94%、467.81%和160.78%。其中三份年報(bào)中凈利潤(rùn)的變動(dòng)原因提到了投資收益。

去年全年業(yè)績(jī)存不確定性

此外值得一提的是，新一季的年報(bào)季即將到來，但在2021年上半年虧損以及疑似將投資當(dāng)主業(yè)的背景下，混沌天成期貨2021全年業(yè)績(jī)或存在較大的不確定性。

從期貨公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)來看，截至上半年，混沌天成期貨實(shí)現(xiàn)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入24,30.86萬元，同比增長(zhǎng)41.15%；投資咨詢業(yè)務(wù)收入189.91萬元，同比增長(zhǎng)666.86%。其中期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同質(zhì)化一向較為嚴(yán)重，對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)較?。欢顿Y咨詢業(yè)務(wù)上半年雖增長(zhǎng)較大，但相比上半年虧損的700多萬來說仍是杯水車薪。此外，當(dāng)前期貨投資咨詢業(yè)務(wù)作為創(chuàng)新業(yè)務(wù)仍處于探索階段，下半年能否持續(xù)大幅增長(zhǎng)還是未知數(shù)。

從資管業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)來看，混沌天成期貨主要依靠子公司混沌天成資管和天成資本來開展，從過往業(yè)績(jī)來看，上述兩家子公司經(jīng)營(yíng)況狀也不是很樂觀。其中其資管子公司2021年上半年實(shí)現(xiàn)凈利虧損-1.86萬元，已連續(xù)三個(gè)半年度虧損；風(fēng)險(xiǎn)子公司來看，2021年上半年天成資本實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.76億元，同比下滑35.76%；實(shí)現(xiàn)凈利18.02萬元，同比增長(zhǎng)215.67%。近年來，傳統(tǒng)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，以創(chuàng)新為代表的風(fēng)險(xiǎn)管理等業(yè)務(wù)日漸成為期貨公司新的發(fā)展側(cè)重點(diǎn)，而天成資本營(yíng)收數(shù)億的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)凈利卻僅有18萬，未免有些寒酸。

如今，年報(bào)季即將到來，混沌天成期貨能否在2021年下半年扭虧為盈，讓我們拭目以待。