據(jù)山大地緯最新和訊SGI指數(shù)評分，2021年三季度公司獲得62分。從整體上前三季度評分較低且穩(wěn)定，在四季度會有所拉升，原因待稍后解釋。
山大地緯屬于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，是一家專注于智慧政務(wù)、智慧醫(yī)保醫(yī)療、智能用電等領(lǐng)域的軟件解決方案提供商和服務(wù)商，主要面向政府部門、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、國家電網(wǎng)及下屬企業(yè)等客戶提供行業(yè)新興應(yīng)用軟件開發(fā)、技術(shù)服務(wù)及系統(tǒng)集成等一攬子解決方案。2015年在新三板掛牌，2016年開始接受上市輔導(dǎo)，2020年科創(chuàng)板首發(fā)過會。
行業(yè)原因 營收業(yè)績主要于下半年體現(xiàn)
作為山東大學(xué)校屬企業(yè)，據(jù)山大地緯2021年三季報(bào)，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約1.19億元，同比增長20.56%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約1475萬元，同比下降29.61%。
參考上圖銷售凈利走勢，由于該公司的主要客戶包括政府部門、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、國家電網(wǎng)及下屬企業(yè)等，所以其審批招標(biāo)工作通常在上半年，系統(tǒng)測試和驗(yàn)收更多集中在下半年。而公司的人工成本、費(fèi)用支出全年相對均衡發(fā)生，導(dǎo)致公司營業(yè)收入及凈利潤呈現(xiàn)出明顯的季節(jié)性變化情況，上半年凈利潤相對較低甚至為負(fù)，收入和凈利潤主要在下半年體現(xiàn)，這是行業(yè)內(nèi)的普遍現(xiàn)象。
據(jù)山大地緯2月24日發(fā)布2021年度業(yè)績快報(bào)，公司2021年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.35億元，同比增長28.26%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.04億元，同比增長14.43%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤8634.91萬元，同比增長12.35%?？梢钥闯觯募径裙緲I(yè)績一般會達(dá)到年度頂點(diǎn)，和訊SGI評分屆時(shí)也會有明顯提高。
據(jù)2021年半年報(bào)顯示，山大地緯的營業(yè)收入構(gòu)成為：醫(yī)保醫(yī)療領(lǐng)域占比71.68%，電力占比25.76%，政務(wù)領(lǐng)域占比1.85%，其他占比0.49%。公司深耕醫(yī)保信息化行業(yè)20余年，覆蓋山東省級及15地市，浙江省級及11地市，2021年公司中標(biāo)DRG/DIP項(xiàng)目，醫(yī)保醫(yī)療占比加大。
另外，山大地緯的“地緣”企業(yè)屬性過于明顯，業(yè)務(wù)較為集中在山東省內(nèi)，且背靠政府部門、大型國營和事業(yè)單位，導(dǎo)致其發(fā)展規(guī)模受限，雖然省外業(yè)務(wù)份額較往年有所增長，但走出“舒適區(qū)”，繼續(xù)開拓區(qū)域外市場仍是發(fā)展方向。
來看資金流動情況，因客戶多是政府、國營企事業(yè)單位，山大地緯一般在年初應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較高，后面逐漸好轉(zhuǎn)，從近兩年的數(shù)據(jù)來看，2021年的資金周轉(zhuǎn)效率要好于前年。
2017至2021年9月，山大地緯研發(fā)費(fèi)用分別為4442.56萬元、5928.79萬元和7658.38萬元、1.1036億元、8572.02萬元，占營業(yè)收入的比例分別為14.02%、14.60%、15.68%、22.28%、33.23%。與同行業(yè)上市公司比較，山大地緯研發(fā)投入占收入比例處于較高水平且持續(xù)增長。
股價(jià)低位徘徊 第二輪股東減持還未實(shí)施完畢
自2020年7月科創(chuàng)板上市以來，公司股價(jià)一路下行，目前于12元上下徘徊，雖然公司業(yè)績還算良好，奈何面對股東減持潮，股價(jià)或難有較大起色。
2021年7月8日，公司發(fā)布公告約2.4166億股限售股將解禁，限售期為12個(gè)月，占公司總股本的60.41%。
截至今年2月8日，公司董事李慶忠、趙永光、張世棟，監(jiān)事王新軍、高級管理人員肖宗水已通過集中競價(jià)交易方式合計(jì)減持87.85萬股，董事鄭永清、洪曉光、監(jiān)事董國慶、高級管理人員孫明尚未減持公司股份。本次減持計(jì)劃時(shí)間已過半，減持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢。
山大地緯(688579)高管持股變動
