主業(yè)失色？從去年的業(yè)績來看，不管是營收還是凈利潤，榕基軟件(002474)均給出了加速下滑的業(yè)績報告。而業(yè)績加速下滑背后，從最近五個年度來看，榕基軟件的非經(jīng)常性損益（即非主業(yè)獲得的盈利）占?xì)w母凈利潤的平均比例高達96.75%，即主業(yè)的盈利貢獻不足一成。與此同時，最近五年，政府補助占?xì)w母凈利潤的比例平均高達55.35%。而在最近五年的非經(jīng)常性損益中，政府補助在其中的平均占比高達60%以上。

那么，問題來了。上市十多年的榕基軟件，為何一改前期主業(yè)盈利貢獻超90%的狀態(tài)，轉(zhuǎn)為近幾年凈利潤主要靠政府補助或其他非主業(yè)產(chǎn)生的盈利？主業(yè)這些年到底發(fā)生了什么？值得市場關(guān)注。

去年業(yè)績加速下滑

(資料圖片僅供參考)

90%以上凈利潤靠“非主業(yè)”支撐

榕基軟件顯示去年業(yè)績下滑進一步加速。榕基軟件2022年年度報告顯示，報告期內(nèi)，營收6.66億元，同比下滑7.18%；歸母凈利潤0.13億元，同比下滑55.54%；歸母扣非凈利潤虧損約0.01億元，同比下滑109.23%。

而這份業(yè)績，相比上一年的下滑，顯然加速。榕基軟件2021年年度報告顯示，報告期內(nèi)，營收同比下滑1.82%，歸母凈利潤同比下滑39.64%，歸母扣非凈利潤同比下滑43.49%。

筆者發(fā)現(xiàn)，榕基軟件去年業(yè)績加速下滑背后，是最近五年，主業(yè)盈利的“失色”。

從最近五個年度報告即2018年度至2022年度來看，榕基軟件的歸母凈利潤分別為0.33億元、0.50億元、0.50億元、0.30億元、0.13億元；歸母扣非凈利潤分別為-0.01億元、0.006億元、0.21億元、0.12億元、-0.01億元。經(jīng)計算，上述年度，歸母扣非凈利潤占?xì)w母凈利潤的比例分別為106 %、98%、58%、60%、108%，平均占比為97%?？梢?，最近五年，榕基軟件平均有90%以上的盈利“靠”非主業(yè)。

并且，從最近五個年度來看，榕基軟件的歸母凈利潤中，有超過一半是來自政府的補助。數(shù)顯顯示，2018年度至2022年度，政府補助分別為0.13億元、0.14億元、0.22億元、0.15億元、0.15億元。而當(dāng)期，即2018年度至2022年度，政府補助占?xì)w母凈利潤的比例分別為39 %、28%、44%、50%、115%，平均占比高達55%?？梢?，最近五年，榕基軟件的凈利潤超過一半是“靠”政府補助。

核心業(yè)務(wù)大幅下滑

核心產(chǎn)品系統(tǒng)集成銷量下滑近三成

過半凈利潤“靠”政府補助，非主業(yè)的凈利潤占比超90%，那么，主業(yè)這些年干嘛去了？目前主業(yè)又面臨哪些困境？

根據(jù)2022年度報告，從營收來看，營收占比達78.69%的信息技術(shù)行業(yè)，其去年營收同比下滑22.39%；從具體產(chǎn)品來看，系統(tǒng)集成營收同比下滑26.67%，軟件產(chǎn)品及服務(wù)營收同比下滑17.39%。需要注意的是，該兩種產(chǎn)品的營收占比分別為40.08%、38.61%。

毛利率方面，從行業(yè)來看，信息技術(shù)行業(yè)的毛利率為36.26%同比下滑1.19%，園區(qū)開發(fā)與運營行業(yè)的毛利率為18.78%同比下滑8.73%。從具體產(chǎn)品來看，系統(tǒng)集成的毛利率為13.29%同比下滑0.05%；軟件產(chǎn)品及服務(wù)收入的毛利率為60.12%同比下滑5.54%。

綜上，即去年期間，毛利率最高的產(chǎn)品即軟件產(chǎn)品及服務(wù)，其收入同比大幅下滑，同時其毛利率也出現(xiàn)明顯下滑；同時，營收占比最高的產(chǎn)品即系統(tǒng)集成，其營收同比大幅下滑的同時，毛利率也在下滑。從銷量來看，系統(tǒng)集成的銷售量同比下滑26.67%。

拉長時間維度來看，從主營業(yè)務(wù)來看，最近五個年度，信息技術(shù)行業(yè)的營收占比分別為99.49%、99.28%、96.20%、94.12%、78.69%，不斷下滑；同時，具體的營收金額也不斷下滑，即分別為8.08億元、7.22億元、7.03億元、6.75億元、5.24億元。

從具體產(chǎn)品來看，最近五個年度，系統(tǒng)集成收與軟件產(chǎn)品及服務(wù)的同期營收占比分別為、“49.54%、49.95%”、“51.20%、48.08%”、“51.77%、44.43%”、“50.74%、43.38%”、“40.08%、38.61%”，兩款核心產(chǎn)品的營收占比均整體下滑。從具體數(shù)據(jù)來看，系統(tǒng)集成的營收分別為4.03億元、3.72億元、3.78億元、3.64億元、2,67億元；軟件產(chǎn)品及服務(wù)的營收分別為4.06億元、3.50億元、3.25億元、3.11億元、2.57億元；兩款核心產(chǎn)品的營收均整體大幅下滑。

“落后就要挨打”？

最近五年研發(fā)投入整體下滑超10%

公開資料顯示，榕基軟件一直專注于行業(yè)應(yīng)用軟件研發(fā)、系統(tǒng)集成和運維服務(wù)，為黨政、海關(guān)、司法、環(huán)保、能源等行業(yè)提供信息系統(tǒng)全生命周期、全方位的專業(yè)服務(wù)。而作為軟件服務(wù)上，榕基軟件需要根據(jù)不管變幻的市場需求，掌握領(lǐng)先的技術(shù)并投入實際應(yīng)用中，是業(yè)務(wù)獲得持續(xù)增長的關(guān)鍵所在。

然而，從最近五年來看，榕基軟件的研發(fā)投入不增反減。公開數(shù)據(jù)顯示，最近五年，榕基軟件的研發(fā)投入金額分別為1.04億元、0.99億元、1.08億元、1.05億元、0.91億元，同比分別下滑6.14%、下滑4.81%、增長8.68%、下滑2.48%、下滑13.42%。從整體來看，榕基軟件最近五年的研發(fā)投入整體下滑12.50%。

而根據(jù)市場，工業(yè)和信息化部發(fā)布的《2022年軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)統(tǒng)計公報》，2022年，全國軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)超3.5萬家，累計完成軟件業(yè)務(wù)收入108126億元，同比增長11.2%；其中，軟件產(chǎn)品收入26583億元，信息技術(shù)服務(wù)收入70128億元，分別同比增長9.9%、11.7%?？梢姡浖托畔⒓夹g(shù)服務(wù)業(yè)的市場空間進一步擴大，業(yè)內(nèi)也預(yù)計軟件市場將保持持續(xù)增長。

另外，業(yè)內(nèi)指出，當(dāng)前全國上下都在進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，軟件相關(guān)服務(wù)的需求可謂將得到進一步釋放。

然而，面對這樣蓬勃的市場行情，去年以及最新三年，榕基軟件的營收不斷下滑，并且最近五年，主業(yè)的盈利在整體凈利潤的貢獻占比平均還不到10%。

去年業(yè)績會上，有投資者針對主業(yè)業(yè)績下滑曾提問榕基軟件“現(xiàn)在這么多公司都回購自家股票，為什么本公司沒有？而是去投資什么理財！把公司主營業(yè)務(wù)提上去才是重點！”

綜上，榕基軟件最近五年主業(yè)的盈利貢獻平均還不足一成背后，一方面研發(fā)投入明顯下滑，同時，核心產(chǎn)品毛利率下滑，核心產(chǎn)品銷量下滑，顯然，其市場競爭力正受到“考驗”。

據(jù)藍鯨財經(jīng)，榕基軟件坦言，公司規(guī)模的迅速擴張帶來人才上的瓶頸，高端人才比較緊缺仍然是目前存在的主要困難，特別是研發(fā)人員擴張速度跟不上業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張，導(dǎo)致潛在的新用戶需求得不到很好滿足，這可能會使其失去一些市場機會。

（圖片來源：巨潮資訊網(wǎng)、和訊網(wǎng)）