來源:智通財經(jīng)

對于喜愛音樂的人來說，想必鹿晗、黑豹樂隊、郝云以及趙照肯定不陌生。這些藝人所屬的風(fēng)華秋實集團(tuán)控股有限公司，在9月27日第二次遞表港交所，申請主板上市，同人融資有限公司為獨家保薦人，公司上次遞表時間為1月22日。

成立超過10年的風(fēng)華秋實是一家音樂娛樂服務(wù)供應(yīng)商，主要從事音樂版權(quán)許可以及音樂錄制業(yè)務(wù)，外加演唱會主辦和制作，還有藝人的管理。若按去年的收入計算，公司在400多個音樂唱片公司排名16，在所有總部位于中國的200多個公司中排名第五。

三部分組成業(yè)務(wù)模式，藝人管理部分業(yè)績亮眼

風(fēng)華秋實的業(yè)務(wù)可以分為三大類，分別為音樂版權(quán)許可和音樂錄制、演唱會主辦及制作還有藝人管理。

先來說說音樂版權(quán)許可和音樂錄制，其中的主要收入來源為音樂庫，風(fēng)華秋實從2011年開始建立自己的音樂庫，同時將歌曲、數(shù)字專輯、MV以及視頻的版權(quán)許可給各類數(shù)字流媒體平臺，從而獲取版稅的收入。風(fēng)華秋實的音樂庫由2018年的332個音樂作品，增長至目前的623個。

除此之外，風(fēng)華秋實也獲得了多個獎項，例如鹿晗的作品《π》在今年獲得國際唱片業(yè)協(xié)會的白金唱片;《風(fēng)吹過》也在今年獲得QQ音樂平臺核證為鉆石唱片;《觸發(fā)》在2018年亞洲新歌榜上獲評年度十大金曲。公司旗下另一組藝人，黑豹樂隊?wèi){借風(fēng)華秋實制作的《本色》專輯，于2018年在華語金曲獎獲得最佳樂隊的榮譽(yù)。

演唱會主辦及制作方面，主要是風(fēng)華秋實負(fù)責(zé)整場演唱會的主辦以及制作，其中涵括招攬藝人、娛樂內(nèi)容創(chuàng)作、獲取演唱場地和相關(guān)許可、門票銷售安排以及舞臺管理。收入來源于演唱會門票銷售、演唱會贊助以及周邊產(chǎn)品銷售。包括了旗下藝人鹿晗的巡回演唱會“RE:X”。

最后介紹藝人管理的業(yè)務(wù)，除了開頭提到的四名藝人，風(fēng)華秋實目前共管理8名音樂藝人，以及10名練習(xí)生藝人。公司幫助管理和協(xié)助旗下藝人在音樂娛樂行業(yè)的發(fā)展，其中包括音樂作品制作、進(jìn)行市場定位來維持或提升人氣、培訓(xùn)以及表現(xiàn)評估。這類業(yè)務(wù)的主要收入來自于，藝人參加商業(yè)活動或電視、線上節(jié)目所得的演出費(fèi)。

三項業(yè)務(wù)中，音樂版權(quán)許可和音樂制作收入占比最大，今年上半年達(dá)到92.1%，但也因為此業(yè)務(wù)的收入減少，使得風(fēng)華秋實的總收入下降，今年上半年的總收入為1525.4萬元，相比較去年同期的2359.7萬元，出現(xiàn)了35.4%的降幅。

今年上半年的毛利率也同比出現(xiàn)下降，由67.9%減少至54.7%，但藝人管理業(yè)務(wù)的毛利率出現(xiàn)大幅上升，從21%增長至74.2%。

風(fēng)華秋實在招股書中解釋，由于為一名藝人提供的音樂制作服務(wù)所獲取的收入不理想，這也影響了該業(yè)務(wù)的收入和毛利率。另外，由于需要籌備鹿晗的演唱會，所產(chǎn)生的制作成本導(dǎo)致總的毛利率下降。因此現(xiàn)階段的下降也無法避免，但相信隨著演唱會的順利開展，所投入的成本會為公司帶來更多的收入。

值得注意的是，藝人管理的收入出現(xiàn)了較大增長，漲幅達(dá)到150%，得益于疫情的有效控制，公司旗下藝人可以更多的參加商業(yè)活動，同時表演的數(shù)目也增多。此項業(yè)務(wù)的毛利率也出現(xiàn)大幅增長，隨著疫情的逐步恢復(fù)，活動和演出數(shù)量將增多，借助較好的毛利率，可以提升風(fēng)華秋實的收入。

音樂版權(quán)許可和音樂制作占總收入超過9成，那該行業(yè)未來的發(fā)展如何，能否繼續(xù)為風(fēng)華秋實提供足夠的支持?

市場發(fā)展?jié)摿^大，持續(xù)豐富音樂庫

我國音樂版權(quán)的市場規(guī)模在不斷擴(kuò)大，2016至2020年增長速度迅猛，復(fù)合年增長率達(dá)到52.8%，預(yù)計2020至2025年的增速也會較快，復(fù)合年增長率為25.7%。

市場增長的推動力來源以下方面，第一是數(shù)字流媒體平臺的需求不斷增加，為了維持現(xiàn)有用戶同時吸引更多新用戶，音樂版權(quán)更多的數(shù)字流媒體平臺將凸顯競爭力，因此此類平臺將會在購買音樂版權(quán)上加大投入，帶動需求的上漲。

第二是數(shù)字流媒體平臺的付費(fèi)率上升，我國的相關(guān)平臺付費(fèi)率為8%，而發(fā)達(dá)國家則達(dá)到50%。隨著大眾對音樂版權(quán)保護(hù)意識的增強(qiáng)，會有更多的用戶為音樂付費(fèi)，也反映了我國音樂版權(quán)市場還有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

第三是音樂的盜版率持續(xù)下降，通過國際唱片協(xié)會的報告，自從劍網(wǎng)行動開展以來，我國的音樂盜版率從2011年的近95%，下降至2020年的不足5%，成果十分顯著。伴隨盜版率的下降，以及監(jiān)管的繼續(xù)加強(qiáng)，預(yù)計音樂版權(quán)的費(fèi)用將增加，從而使音樂版權(quán)市場的收入出現(xiàn)增長。

市場發(fā)展?jié)摿^好，風(fēng)華秋實也在加強(qiáng)自身的能力，通過提升音樂庫的價值，增強(qiáng)音樂版權(quán)許可和音樂錄制業(yè)務(wù)。更加豐富的音樂庫，將為風(fēng)華秋實帶來更多的音樂作品播放量，從而吸引更多的商業(yè)實體來購買版權(quán)許可，同時吸引更多的數(shù)字流媒體平臺來簽訂版權(quán)許可合同，從而增強(qiáng)風(fēng)華秋實從中獲取收入的能力。

首先，音樂庫主要來源風(fēng)華秋實自行錄制的音樂作品，通過旗下的成名音樂藝人以及創(chuàng)作型歌手合作，制作優(yōu)秀的音樂作品。因為和成名音樂藝人的合作，可以確保高品質(zhì)的音樂作品，同時可以體現(xiàn)這些音樂藝人的實力和風(fēng)格，帶動其音樂道路的提升。而創(chuàng)作型歌手一般會自己編寫歌詞和歌曲，再通過風(fēng)華秋實的音樂制作來完善，包括音樂編制、錄音和混音，進(jìn)一步豐富音樂庫中的作品。

其次，通過購買市場上的音樂作品，也可以豐富風(fēng)華秋實的音樂庫，并使其音樂作品的風(fēng)格多元化。公司也委托音樂版權(quán)代理機(jī)構(gòu)，幫助尋找合適的音樂作品。于最后實際可行日期，公司的音樂庫中有623件作品，覆蓋了各類風(fēng)格，例如搖滾、流行、流行搖滾、民謠以及其他。其中的406件由風(fēng)華秋實制作，其余的217件則通過第三方版權(quán)代理機(jī)構(gòu)、音樂作品版權(quán)所有人以及作品制作人購買。

頭圖來源：123RF

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