金融板塊今日表現(xiàn)亮眼，中國人壽漲超7%，南京銀行、招商銀行等多股跟漲，金融ETF(510230)漲超1.3%，成交額超5800萬元，盤中資金大幅涌入，凈流入超3000萬元。

貨幣政策持續(xù)發(fā)力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長，市場流動性相對寬松。2022年1月20日，1年期LPR下調(diào)10BP至3.70%、5年期LPR下調(diào)5BP至4.60%，降準(zhǔn)、降息將釋放充足的增量資金，利好大金融板塊。

多家上市證券公司預(yù)告2021業(yè)績高增長。市場流動性相對寬松的背景下，華金證券判斷資本市場活躍度可以保持，證券主要業(yè)務(wù)條線有望持續(xù)受益。

銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，業(yè)績增長穩(wěn)健。銀行業(yè)在多年業(yè)績積累、撥備計提及大額核銷下，資產(chǎn)質(zhì)量保持良好。同時，地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險緩釋，市場擔(dān)憂亦在逐步消退。我們認(rèn)為基本面優(yōu)質(zhì)的銀行息差韌性強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)、財富管理等業(yè)務(wù)發(fā)展良好，業(yè)績表現(xiàn)有望優(yōu)于同業(yè)。

保險板塊估值或迎修復(fù)。在利率下行、開門紅遇冷、NBV負(fù)增長等預(yù)期下，市場的過度擔(dān)憂使得上市險企估值過低，我們認(rèn)為大金融板塊估值整體提升有望推動保險板塊估值修復(fù)。