2月28日，股神巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司公布每年一度的致股東公開信。2021年，伯克希爾終于跑贏標(biāo)普500指數(shù)，2021年伯克希爾每股市值的增幅是29.6%，標(biāo)普500指數(shù)的增幅是28.7%，伯克希爾跑贏了0.9個百分點(diǎn)。

巴菲特在信中列出公司業(yè)務(wù)的四大支柱，包括保險(xiǎn)業(yè)、蘋果公司、美國伯靈頓北方圣太菲鐵路運(yùn)輸公司(BNSF)和伯克希爾-哈撒韋能源公司(BHE)。

其中，名列前茅的是保險(xiǎn)公司集群，巴菲特認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是為伯克希爾量身定做的。保險(xiǎn)類產(chǎn)品永遠(yuǎn)不會過時，營收通常會隨著經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹而增加。此外，誠信和資本將永遠(yuǎn)重要。

蘋果公司緊隨其后，去年四季度伯克希爾的持股比例為5.55%，高于一年前的5.39%;蘋果2021年的收益中，每0.1%的持股就是1億美元。巴菲特表示公司并沒有花費(fèi)伯克希爾的資金進(jìn)行增持，蘋果的回購起了作用。

巴菲特稱贊庫克，因?yàn)樵摴颈Ａ袅舜蟛糠掷麧櫽糜诨刭徧O果股票，巴菲特稱其將產(chǎn)品的用戶視為自己的“初戀”，支持者也從蒂姆的管理風(fēng)格中受益。

BNSF是第三大支柱，巴菲特表示，BNSF依然是美國商業(yè)的頭號動脈，它是這個國家和伯克希爾不可或缺的資產(chǎn)。BNSF 在2021年的利潤達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的60億美元。

BNSF的火車去年行駛了1.43億英里，運(yùn)送了5.35億噸貨物。這兩項(xiàng)成就都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其他任何一家美國鐵路公司。

該公司第四重要支柱BHE在2021年賺了創(chuàng)紀(jì)錄的40億美元。這比2000年的利潤1.22億美元增長了30多倍，那一年伯克希爾第一次購買了BHE的股票?，F(xiàn)在，伯克希爾持有該公司91.1%的股份。

巴菲特表示， BHE已成為美國大部分地區(qū)的公用事業(yè)發(fā)電廠和風(fēng)能、太陽能和輸電領(lǐng)域的領(lǐng)先力量。

據(jù)股東信顯示，伯克希爾還披露了截至2021年底前十五大持倉股票(非控股)。前五大持倉按照最近市值排序分別是：蘋果公司、美國銀行、美國運(yùn)通、可口可樂以及穆迪公司。

（圖片來源：伯克希爾致股東信函）

巴菲特還表示，長期的低利率推動所有生產(chǎn)性投資的價(jià)格上漲，無論是股票、公寓、農(nóng)場、油井等等。其他因素也會影響估值，但利率始終很重要。隨著替代路徑變得沒有吸引力，該公司創(chuàng)造價(jià)值的最后一條途徑是回購伯克希爾的股票，回購對伯克希爾公司的股東來說變得很有意義。

在過去兩年中，伯克希爾回購了截止2019年末外部流通股的9%，總成本517億美元。這筆支出使長期股東擁有伯克希爾所有業(yè)務(wù)的約10%。

從去年年底到2022年2月23日以來，伯克希爾以12億美元的成本回購了更多股票。