近期，以螺紋鋼、熱卷、焦炭和鐵礦石等為代表的“黑色系”期貨價格持續(xù)上漲屢創(chuàng)新高。4月29日，截至15：00，螺紋鋼主力合約2110上漲1.94%，盤中再次觸及4月26日創(chuàng)出的歷史新高;熱卷主力合約2110上漲1.83%，盤中再創(chuàng)新高。據(jù)統(tǒng)計，從年初至今，螺紋鋼相關(guān)主力合約價格已經(jīng)上漲約28%，熱卷主力合約已上漲約31%。

對此，南華期貨金屬分析師盛明星對《證券日報》記者分析稱，“限產(chǎn)和旺季之間的供需錯配是本輪黑色系價格上漲的短期因素。一方面，鋼鐵行業(yè)是制造業(yè)碳排放量最大的行業(yè)，在落實碳中和相關(guān)政策時，鋼鐵行業(yè)將發(fā)揮舉足輕重的作用。以唐山鋼鐵行業(yè)為例，3月份已逐漸開展常態(tài)化限產(chǎn)，鋼廠開工率明顯下滑，限產(chǎn)效果顯著;另一方面，鋼材消費具有較為明顯的淡旺季特征，3月份至4月份是下游需求旺季，從表觀數(shù)據(jù)看，環(huán)比回升趨勢和同比增量均較為明顯。所以說，在旺季執(zhí)行了較大力度的限產(chǎn)是促使鋼材價格快速拉升的重要原因。”

鋼材期貨市場的火熱行情與其上游原材料價格的波動息息相關(guān)。近一個月以來，焦炭主力合約2109已經(jīng)上漲17%，價格正逐步接近由2021年1月8日創(chuàng)出的歷史新高。對此，盛明星表示，“從焦炭自身供需看，國家對環(huán)境保護監(jiān)管力度持續(xù)加強，短期內(nèi)必然影響焦企生產(chǎn)，致使供應(yīng)下滑。而鋼廠限產(chǎn)放松下鐵水出現(xiàn)回升，焦炭供需持續(xù)好轉(zhuǎn)且目前小幅偏緊。疊加貿(mào)易商抄底囤貨，以及鋼廠高利潤分配邏輯下走勢偏強。”

此外，鐵礦石價格也在上漲，4月26日大商所鐵礦石主力合約2109最高上漲至1166元/噸，創(chuàng)下新高，相比年初的922元/噸，上漲21.98%。銀河期貨首席策略分析師沈恩賢告訴《證券日報》記者：“鐵礦石價格的上漲與國內(nèi)限產(chǎn)導(dǎo)致鋼材價格高企關(guān)系十分密切。主要是鐵礦石供應(yīng)集中度很高，一旦鋼廠利潤上升，鐵礦石供應(yīng)商就會控制發(fā)貨量抬升價格，向鋼廠要利潤。當(dāng)然，國外疫情反復(fù)也對鐵礦石供應(yīng)產(chǎn)生了一定影響，各種因素共同抬高了鐵礦石價格。”

受到“黑色系”期貨價格的上漲的影響，相關(guān)上市公司一季度業(yè)績得到提振，A股相關(guān)板塊走勢較強。據(jù)相關(guān)上市公司一季報顯示，酒鋼宏興、馬鋼股份、方大特鋼和寶鋼股份的一季度凈利潤分別同比增長270.56%、276.62%、106.71%和240.04%。就A股市場鋼鐵板塊走勢而言，年初至今也已上漲了35.27%，大幅跑贏上證指數(shù)(漲幅3.26%)。

“黑色系”價格的持續(xù)上漲引起了有關(guān)部門的高度重視。日前，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定，自2021年5月1日起，調(diào)整部分鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅。其中，對生鐵、粗鋼、再生鋼鐵原料、鉻鐵等產(chǎn)品實行零進口暫定稅率;適當(dāng)提高硅鐵、鉻鐵、高純生鐵等產(chǎn)品的出口關(guān)稅，調(diào)整后分別實行25%出口稅率、20%出口暫定稅率、15%出口暫定稅率。上述調(diào)整措施，有利于降低進口成本，擴大鋼鐵資源進口，支持國內(nèi)壓減粗鋼產(chǎn)量，引導(dǎo)鋼鐵行業(yè)降低能源消耗總量，促進鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展。

相關(guān)期貨品種價格過快上漲自然會隨著政策的出臺受到抑制，但對于“黑色系”期貨價格的后市展望，盛明星認為，“如果站在中長期角度，在碳中和背景下，工信部和發(fā)改委已就壓減鋼鐵行業(yè)全年粗鋼產(chǎn)量展開研究部署，鋼鐵行業(yè)存在限產(chǎn)常態(tài)化和限產(chǎn)范圍擴大趨勢。而國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生動力較強，回升趨勢良好，需求端韌性依舊較強，在此情況下，鋼價中長期仍將維持易漲難跌的格局。”

南華期貨金屬分析師王澤勇則對《證券日報》記者分析稱：“短期在需求旺季疊加供應(yīng)釋放受限的背景下，鋼材價格仍有繼續(xù)上沖的動能，但隨著‘五一’后需求逐步回歸常態(tài)以及淡季因素的臨近，價格上沖力度也將有所轉(zhuǎn)弱。從中長期來看，控產(chǎn)能、壓產(chǎn)量是長期趨勢，而需求韌性仍較強，鋼價上漲概率大于下跌的概率。”

沈恩賢認為，“鋼材期貨價格在中短期仍然強勢，但價格上漲空間也已有限，到7月份、8月份需求淡季就可能調(diào)整。加之國外鐵礦石產(chǎn)能逐步上升打壓鐵礦石價格，各種因素疊加必然會導(dǎo)致下半年黑色系價格承壓。”(編輯 上官夢露 策劃 張穎 本報記者 姚堯)