近期，東數(shù)西算概念持續(xù)爆發(fā)，相關(guān)概念股掀起漲停潮，立昂技術(shù)(300603)是東數(shù)西算的概念股之一，近期股價飆升，昨日（2月21日）漲12.63%，前天漲11.76%。

同時，立昂技術(shù)股東戶數(shù)激增。據(jù)悉，截至2022年2月18日公司股東戶數(shù)為3.68萬戶，較上期2021年12月31日增加5965戶，增幅達19.38%。

東數(shù)西算是什么？立昂技術(shù)有什么優(yōu)勢？

此前，國家發(fā)改委、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、國家能源局聯(lián)合印發(fā)通知，同意在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝、內(nèi)蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8地啟動建設(shè)國家算力樞紐節(jié)點，并規(guī)劃了10個國家數(shù)據(jù)中心集群。至此，全國一體化大數(shù)據(jù)中心體系完成總體布局設(shè)計，“東數(shù)西算”工程正式全面啟動。

信達證券認為，“東數(shù)西算”工程正式全面啟動，從投資順序來看，“東數(shù)西算”首先需要進一步夯實網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)，將率先利好光纖光纜、光器件、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等板塊；其次，8大樞紐與10大集群的明確規(guī)劃，有望進一步改善IDC供給端無序競爭的格局，同時IDC綠色化的發(fā)展，將利好上游制冷散熱企業(yè)的發(fā)展。

民生證券表示，“東數(shù)西算”工程整體啟動，拉開數(shù)字經(jīng)濟政策紅利潮的帷幕。第一，最直接受益與高彈性方向為以創(chuàng)意信息(300366)、美麗云為代表的專注中國西部市場IDC產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)；第二，預(yù)計國家意志推動的增量算力市場必將大力鼓勵國產(chǎn)信創(chuàng)產(chǎn)品，尤其是華為數(shù)字底座；第三，東數(shù)西算將拉動通用的算力產(chǎn)品供應(yīng)商需求。

關(guān)于東數(shù)西算，立昂技術(shù)在投資者關(guān)系平臺回應(yīng)，公司擁有多個高性能數(shù)據(jù)中心，這些能為5G時代相關(guān)的數(shù)據(jù)處理提供充足的資源能力支撐；公司的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心服務(wù)不僅能夠滿足用戶對時延的要求，還能滿足智能調(diào)配能力和處理、計算海量數(shù)據(jù)(603138)的更高要求。公司在已有數(shù)據(jù)中心牌照的基礎(chǔ)上取得國家授予的CDN牌照。CDN企業(yè)對于建設(shè)邊緣計算節(jié)點和平臺具有天然優(yōu)勢，公司通過升級自建SDN，利用公司已有的廣覆蓋、大帶寬的網(wǎng)絡(luò)資源，積極探索可以融合邊緣計算的業(yè)務(wù)。

立昂技術(shù)實力如何？SGI指數(shù)評分持續(xù)提升

截止2021年三季度，立昂技術(shù)和訊SGI指數(shù)評分56，雖然評分不高，但值得注意的是評分正在逐步提升。在和訊SGI指數(shù)榜單中，云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等公司評分一直較低，未來隨著政策環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化，相關(guān)企業(yè)的和訊SGI評分或有進一步的提升。

盈利能力方面，立昂技術(shù)似乎還在下行路線上，2021年前三季度加權(quán)凈資產(chǎn)收益率-4.28%，較去年同期降低了4.69%，而這種趨勢一直在持續(xù)著，2017年到2020年加權(quán)凈資產(chǎn)收益率分別為21.04%、9.36%、5.83%、-47.12%。毛利率和凈利率也在走低，2021年前三季度毛利率為18.76%，已接近五年最低水平，最低水平為2020年毛利率18.55%，而此前立昂技術(shù)毛利率最高時為32.23%。而凈利率去年出現(xiàn)負增長，一度發(fā)到-90.57%，2021年前三季度為-6.63%。

立昂技術(shù)現(xiàn)金流再度進入陷入“極度緊張”，立昂技術(shù)2021年前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-9863.67萬元，在近五年中立昂技術(shù)曾實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.01億元，但在2020年再度陷入負增長。應(yīng)收賬款天數(shù)也日已激增，2017年到2020年分別為142.70天、324.44天、225.25天、354.33天，2021年前三季度為329.39天，超越近五年來均值275.22天。

在研發(fā)方面，立昂技術(shù)力度嚴重不足，目前立昂技術(shù)穆迪·BVD企業(yè)創(chuàng)新指數(shù)為65.64。研發(fā)投入方面，近五年研發(fā)費用沒有明顯出現(xiàn)提升，2017年到2020年分別為2443.60萬元、1970.36萬元、4703.10萬元、3402.08萬元，2021年前三季度為2877.87萬元，分別占營業(yè)收入比重為2.51%、2.95%、3.40%、3.38%、3.46%?？梢娏杭夹g(shù)研發(fā)力度“頓足不前”，而目前行業(yè)技術(shù)發(fā)展迅速，沒有大力的研發(fā)投入或?qū)⒆璧K立昂技術(shù)的發(fā)展，如無法保證現(xiàn)有的市場份額將進一步影響到立昂技術(shù)的整體盈利水平。

另一方面，立昂技術(shù)也面臨諸多風險因素，立昂技術(shù)客戶集中度較高，在一定程度上增加了經(jīng)營風險。如未來固有客戶業(yè)務(wù)有所下降，將對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。還值得注意的是，在立昂技術(shù)2021年半年報中顯示，其還面臨商譽減值的風險。

圖：立昂技術(shù)2021年半年報

總體來看，立昂技術(shù)各方面仍有很大進步空間，東數(shù)西算能否為立昂技術(shù)帶來實質(zhì)性的驅(qū)動力，能否抓住機遇，充分利用自身優(yōu)勢提升業(yè)績？讓我們拭目以待！